孫慶龍的投資部落格

慶龍對於榮剛(5009)會產生研究的興趣，在產業面的部分，主要是看重全球航太產業的長期趨勢發展，近幾年，由於新興市場國家的需求大量崛起，因此不管是美國Boeing(波音)或法國的Airbus(空中巴士)都樂觀預估未來20年，全球將新增33,500架或31,424架新飛機，其中新增機種最多的部分，又以Single aisle(單走道機種)為最大宗。

榮剛(5009)的優勢，在於所生產的鋼材，不僅已經成功打入到飛機引擎、起落架、與致動器等關鍵零組件應用上，更是大中華地區唯一具有合格認證的供應商，換言之，不管是在產品的品質，或是研發的技術能力上，榮剛都是居亞洲牛耳的領導地位，堪稱是台股中具有全球競爭力的「隱形冠軍」企業。

成立於1993年的榮剛(5009)，是台灣第一家專業生產特殊合金材料的製造商，擁有從煉鋼、鍛造、輥軋、熱處理到精整等完整生產設備能量，而榮剛集團所生產的高性能材料，產品的型態主要是圓棒與扁棒，應用範圍涵蓋模具機械、能源、航太、油氣、生醫與水資源等產業，並且成功打入包括GE、BOEING(波音)、SIEMENS(西門子)、TOSHIBA(東芝)、Hitachi(日立)等國際一線大廠的供應鏈體系，目前為全球前10大的特殊鋼材供應商，2009年更獲得中華民國國家品質獎企業獎的肯定。

「2007年以來，在台灣已經投資了超過68億元，未來預計還會再投入80億元，著重集團化的發展，與全球化的布局。」榮剛董事長陳興時一語點出，這個員工人數已達1,600人，年營收約170億元的集團企業，未來5年再成長到400億元營收規模的中期目標。

然而，榮剛(5009)目前看似風光的營運現況，在19年前，卻面臨了一場攸關生死存亡的挑戰。

20年前，頂著工研院材料所副所長光環的陳興時，在台南的新營工業區創辦了榮剛材料，公司成立初期，由於當時台灣的工具機零組件，例如模具、工具、刀具所使用的鋼材都是由國外進口，因此榮剛(5009)早期的發展策略，就定位為進口替代，希望能透過生產比國外廠商更有市場競爭力的產品，提供給台灣廠商另一個更好的選擇。

「但外國廠商卻使出必殺策略，讓你一點活的機會都沒有」陳興時回憶，所謂的必殺策略，就是一開始外國廠商不會干預榮剛初期的營運發展，而是等到企業的資金全部用於興建廠房與購買設備，甚至等到所有的資金都變成產品的庫存之後，外國廠商一方面對台灣的下游廠商施加壓力，另一方面則在先前大量買進並囤積榮剛(5009)所生產的產品，然後在3個月之後，提出因為有一根產品有缺陷，因此必須全部退貨還給榮剛的要求。

「當時最痛苦與最難熬的那一段，所有的資金都被嘎住了，公司的營運成了錢坑」，陳興時說，為了求生存，榮剛被迫開始尋找出路，為了避開外國廠商的全面封殺，不得已只好放棄台灣市場，轉攻歐美市場。(未完、待續)

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