孫慶龍的投資部落格

獨家專訪惠光(6508)董事長陳榮東與總經理陳冠華的過程中，最讓慶龍感興趣的，就是攸關未來營運成長的資本支出規劃，其中包括地工膜的事業部門。

實地進入到惠光(6508)地工膜生產線的廠房內，由於已經採用全自動化生產設備，因此只要3~4個作業人員，就可以完全掌握三條生產線的運作，即使考量三班制的工作安排，惠光(6508)在編制地工膜生產的員工，十餘人就足以撐起每年12億元的營收事業。

高度自動化的生產，雖然讓人事的費用不高，但由於低毛率(約10%~20%)的產品特性，因此佔總成本約85%的聚乙烯(PE)價格，便決定了產品的售價，而2012年以來，由於國際聚乙烯價格居高不下，不僅讓惠光下游客戶採取更積極的拉貨動作，也讓目前三條地工膜的生產線產能達到24小時無休、100%滿載的水準，2012年營收可恢復到2008年的營運高峰。

除此之外，受到近幾年中國大陸業者低價搶單的競爭壓力，並擺脫賺取低毛利率辛苦錢的宿命，惠光(6508)2011年才開始啟用的第四條生產線，主攻毛利率可達50%的K-Liner(混泥土保護襯墊)。

 K-Liner由於具有強大的嵌釘抓力，因此安裝襯附在混泥土中，將可以強化並保護受到各種異體與氣體的侵襲性攻擊，而不至於發生龜裂或穿刺等結構性的破壞，而惠光(6508)產品發展初期，鎖定的應用市場，將放在「汙水下水道系統」的工程。

總經理陳冠華表示：「雖然2012年聚乙烯地工膜產品列入ECAF零關稅的早收清單，中國市場大幅成長，尤其是礦場的需求例如稀土，但是由於台灣沒有與其他國家簽訂FTA，貿易的障礙將會消弱惠光產品出口到其他國家例如東南亞的競爭力，因此惠光2012年將計畫在有FTA的國家中，例如泰國，投資1,000萬美元，增設一條海外的生產線。」

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