孫慶龍的投資部落格

 最近慶龍接到一些新加入日報訂戶的問題，反應每天《投資家日報》的內容雖然很豐富，但由於自己還不熟悉，因此會常常錯過許多重要的時刻，尤其看到近期日報許多追蹤的股票，都開始飆漲，反而有一些失落。

回顧過去12年，慶龍除了在2009年創立《投資家日報》之外，還出版過四本著作，2013年的《源源不絕賺好股》，其時空背景剛好歷經2008年金融海嘯以來的強勁復甦，因此只要勇敢積極入市，掌握落底時機，一年大賺6倍的獲利報酬絕對不是夢。

目前發表在部落格的文章，與每天晚上7點所發行的《投資家日報》，不僅存在時效的落差(約1~18個月之久)，更有高達1/2的分析內容，還未公布，因此想獲取更即時且更豐富的資訊，每份只要40元的《投資家日報》將是您最好的選擇。

檢視這一波美股近51年以來、台股近32年以來最大的股災，半導體可以說是殺盤的最大目標與族群，以美國費城半導體指數為例，僅半年的時間，就從最高點4068，跌到截至7/1以前的最低點2523，波段的跌幅高達38%。

美國聯準會為了壓抑失控的通貨膨脹，不惜開啟地獄之門，啟動企圖「一次到位」的升息決策，一方面讓全球股市陷入劇烈的動盪，另一方面更讓美股S&P500今年上半年暴跌20.6%，創下自1970年以來，超過51年以來的最糟紀錄。

每個月慶龍都有一項研究功課必須得做，就是整理台股所有上市櫃公司，那些股票出現月KD在低檔黃金交叉？哪些股票出現了月KD在高檔死亡交叉？前者攸關一檔潛力好股的起漲點，而後者則是一檔原本在走多頭的股票，起跌點的重要跡象。

現階段的台股，大多數的投資人是處於何種心態？慶龍會觀察中央大學台經中心每個月都會公布的消費者信心指數，其中有一個調查的指標與問題是：請問您認為未來半年是不是投資股票的好時機？

5月份最新的調查數據，認為「是」好時機的比重只有11.9%，較4月時的17%下降5.1%，認為「不是」好時機的比率高達79%，較4月時75.4%上升3.6%，其中回答「不知道」的比重，5月份為9.2%，4月為7.6%。

追蹤台股今年以來的走勢，先是從歷史新高的18,619，開始下跌3003點，跌到5/12波段的最低點15,616之後，便展開跌深後的反彈，最高來到16,807，上漲1,191點。

然而，好景不常，隨著美國公布5月CPI來到8.6%，不僅再度創40年以來新高的通貨膨脹率，更增添了美國聯準會Fed被迫加速加息的隱憂。

加速升息的隱憂，一方面讓美股連續兩個交易日出現崩跌超過876點的頹勢，另一方面也讓台股再度面臨破底的壓力；而走筆至此，相信許多訂戶都在關心台股將何去何從？

雖然可成(2474)退出智慧型手機的市場，是一個對公司長遠發展正確的決定，但眼前的現實卻是得開始面臨轉型的痛苦，其中跨入車用跟醫療，是CEO擬定的目標與方向，前者於2020年下半年開始切入美系車廠的供應鏈，提供電動車影音系統的內外飾件，目前佔營收比重僅1%，目標2025年可以成長到佔營收比重10%；後者則是在2021年成立可仁醫學科技，預計分階段投入30億台幣，目前先透過入股台股中的醫療耗材的領導廠商邦特(4107)、太醫(4126)、鐿鈦(4163)等企業，期望能拿到跨入醫療領域的敲門磚，目標同樣是3到5年後，醫療產品佔營收的比重能到10%。

整體而言，現階段的鴻海(2317)慶龍看到了三個投資的亮點，分別為：

(一)短中長期均線開始糾結：

追蹤鴻海這一波的股價，從3月時的最高點134.5元，滑落到5月的最低點96.5元，除了出現最高達28%的修正走勢之外，5月之後，更直接進入到橫盤的整理，股價大約維持在100元到120元的區間；不過隨著近期短中長期的均線，開始在107元附近糾結，似乎也透漏了一些訊號；目前20天的月線在106元，60天的季線在108元，120天的半年線在109元，240天的年線在107元。

延續昨天6/23的日報內容，現階段的台積電(2330)，雖然主力產品智慧型手機開始面臨挑戰市場的挑戰，但由於積極跨足到高效能運算的市場，今年Q1不僅已取代智慧型手機成為最大營收來源，占比達41%，更可奠定未來營運結構開始轉變的重要基礎。

確認了台積電未來將面臨到的產業挑戰與機會之後，接下來就要思考合理的企業價值，尤其過去兩個禮拜，美國聯準會Fed展現想要「一次到位」的升息企圖，不僅讓全球的股票市場掀起巨大波瀾，更讓台積電的企業價值必須得再進一步調整，才能符合目前的市況。

延續昨天6/22的日報內容，看到最近全球智慧型手機出現一波又一波的下修潮，讓慶龍聯想到三檔日報長期追蹤的電子股，****(****)、台積電(2330)與****(****)在這個烏雲罩頂的產業利空中，公司營運結構也正在改變中，並大幅降低對智慧型手機產品的依賴度。

10/18鴻海(2317)在創辦人郭台銘的親自領軍下，展示了三款電動車，Model C(編按：平價休旅車、預計售價新台幣百萬元內)、Model E(編按：旗艦轎車、最高可達750匹馬力、0-100秒加速只要2.8秒，電池續航力達750公里)，以及Model T(編按：電動巴士、電池續航里程超過400公里，最高車速可達每小時120公里)。

本益比除了是台股投資人非常熟悉與常用的評價方式之外，慶龍認為由於影響本益比的因素還包括EPS每股稅後淨利，與本益比的倍數，因此投資人如果要選用「本益比」來評價一家公司合理的企業價值，就應該要完整認識本益比的六種組合，如此才能有效且精準地套用在個股的企業價值的評估上，而這六種分別為：

(一)近4季EPS*固定式本益比

(二)近4季EPS*滾動式本益比

(三)近4季EPS*預估本益比

(四)預估EPS*固定式本益比

(五)預估EPS*滾動式本益比

(六)預估EPS*預估本益比。

    美國5月份的通貨膨脹CPI意外持續攀高到8.6%，不僅再度創下1981年、近40年以來的新高，更讓肩負穩定物價責任的美國聯準會Fed，決議必須得加大調控的力道，繼3/17升息1碼、5/4升息2碼之後，6/16再升息3碼，並暗示7月再升息2到3碼；換言之，若沒有太大意外，累積到今年7月底Fed已升息8到9碼。

華新(1605)公布3月營收160億元，不僅較去年同期的114億元，成長40%，更連續11個月YOY的年增率都超過30%，此外，雖然4/14華新的股價持續大漲，最高來到37.4元，但若以近四季EPS為4.27元，目前本益比也還在8.8倍，同樣仍符合彼得林區的選股條件(編按：大數據回測的條件為近3月營收年增率超過30%、近4季皆獲利，追蹤本益比在10倍以下)。

鴻海(2317)公布12月營收為6606億元，在連續3個月營收年增率出現負數之後，2021年全年營收僅達5.93兆元，較2020年的5.35兆元，年增10.86%。

       每個月慶龍都有一項研究功課必須得做，就是檢視台股所有上市櫃公司10號所公布的營收數據，並且在考量近4季EPS與目前股價所計算出來的本益比，整理出「營運正在成長，且「股價又便宜」的潛力好股，作為《投資家日報》可能追蹤的口袋名單；關於此策略更多的分析，有興趣研究的訂戶，可參閱慶龍著書《12招獨門秘技，找出飆股基因》第10招的章節：仿效彼得林區、棒棒全壘打。

日報長期追蹤的金屬機殼大廠可成(2474)公布今年前3季的損益表，營收328.99億元，較去年同期的638.23億元，衰退48.5%，營業利益72.06億元，較去年同期的115.97億元，衰退37.9%，EPS每股盈餘6.83元，同樣也較去年同期的9.49元，衰退28%。