目前分類:15-財報分析 (458)

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    如何用資本支出,來推估未來營收與EPS?其步驟如下:

 

()統計近N年資本支出,對後來營收增加的貢獻。

()計算每1元的資本支出,可以增加2年後多少的營收?

()以最近2年的資本支出,推出未來2年的營收。

()未來營收*合適的稅後淨利率,得出當年度的稅後淨利

()當年度的稅後淨利/發行股數,得出EPS

 

      有了未來的營收預估之後,只要乘上合適的稅後淨利率,便可得出當年度的稅後淨利,再除以發行股數,得出EPS每股盈餘,最後,乘上盈餘分配率,得出每股現金股利的預估值。

 

     以京元電子為例,合適的稅後淨利率,傾向採2016年到2022年平均13.32%=(14.85+11.35+8.63+11.91+12.56+15.33+18.59)/7

 

 

京元電子(2449)還能投資嗎?2024年預估EPS

 

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     如何用資本支出,來推估未來營收與EPS?其步驟如下:

 

(一)統計近N年資本支出,對後來營收增加的貢獻。

 

(二)計算每1元的資本支出,可以增加2年後多少的營收?

 

    以京元電子(2449)為例,2014年投入82.54億元的資本支出,帶動營收從2014年的162.8億元,增加38億元來到2016年的200.8億元,相當於每1元的資本支出可增加0.46038元的營收。

 

京元電子(2449)2024年預估EPS是多少?

 

 

    2015年投入67.78億元的資本支出,帶動營收從2015年的171.3億元,增加25.6億元來到2017年的196.9億元,相當於每1元的資本支出可增加0.37769元的營收。

 

    2016年投入89.35億元的資本支出,帶動營收從2016年的200.8億元,增加7.4億元來到2018年的208.2億元,相當於每1元的資本支出可增加0.08282元的營收。

 

    2017年投入49.12億元的資本支出,帶動營收從2017年的196.9億元,增加58.5億元來到2019年的255.4億元,相當於每1元的資本支出可增加1.19096元的營收。

 

    2018年投入84.1億元的資本支出,帶動營收從2018年的208.2億元,增加81.4億元來到2020年的289.6億元,相當於每1元的資本支出可增加0.96790元的營收。

 

    2019年投入115億元的資本支出,帶動營收從2019年的255.4億元,增加82.2億元來到2021年的337.6億元,相當於每1元的資本支出可增加0.71478元的營收。

 

    2020年投入108.5億元的資本支出,帶動營收從2020年的289.6億元,增加78.2億元來到2022年的367.8億元,相當於每1元的資本支出可增加0.72074元的營收。

 

 

(三)以最近2年的資本支出,推出未來2年的營收。

 

    2016年到2022年期間為基礎,可算出平均每一元資本支出可增加兩年後營收為0.64504

 

   有了平均每1元資本支出可增加兩年後的營收數字之後,接下就可以以此推論未來幾年的營收數字,分別如下:

 

    2023年營收可達425.5億元,計算方式為2021年營收337.6億元,加上2021年資本支出136.2億元*0.64504元。

 

    2024年營收可達432.3億元,計算方式為2022年營收367.8億元,加上2022年資本支出99.93億元*0.64504元。

 

()以最近2年的資本支出,推出未來2年的營收。

 

()未來營收*合適的稅後淨利率,得出當年度的稅後淨利

 

()當年度的稅後淨利/發行股數,得出EPS

 

京元電子(2449)2024年預估EPS是多少?

 

 

(未完、待續)

 

本文From《投資家日報》20233/29

當時京元電子(2449)股價在47.7

至今最高漲至95.6元,含3.5元股利

波段漲幅已達100%

 

【日報預覽圖】:

京元電子(2449)2024年預估EPS是多少?

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    隨著京元電子(2449)10/20股價上漲到91.2元,與2023年預估股利所計算的昂貴價90元,只差1.2元,由於這個昂貴價的計算基礎,源自於3/29的日報內容,一個半年多前的分析,竟然可以完美詮釋、且超前部屬後續的股價發展,從結果論來說,相信不僅會讓許多訂戶見證了不可思議的財報分析,更再度印證《投資家日報》總能先市場,做對投資做出績效的專業價值。

 

 

用財報分析打趴一群短視近利的投資人

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不斷精進更有效率的選股策略,是慶龍這幾年投資研究的重心,其中年年賺40%的葛林布雷神奇公式,更是一個有別於市場的獨家密技。

 

談到葛林布雷,稍微簡單介紹一下他的相關背景,他一方面是美國哥倫比亞商學院的教授,同時也是戈坦資本投資(Gotham Capital)創辦人,最令世人津津樂道的,就是他從公司1985年成立之後的20年間,創造平均40%報酬率,遠勝巴菲特績效。

 

挖掘年年賺40%的潛力股:葛林布雷神奇公式

 

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 追蹤新台幣兌換美元2023年Q2以來的走勢,一路從3/3030.454元,貶值2.2%,來到6/3031.135元之後,Q3持續出現貶值的態勢,9/28來到32.268元,貶值幅度不僅超過Q2,更達到3.63%

 

 

獲利將大跳升的企業:受惠台幣貶值

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       每個月慶龍都有一項研究功課必須得做,就是檢視台股所有上市櫃公司10號所公布的營收數據,並且在考量近4EPS與目前股價所計算出來的本益比,整理出「營運正在成長,且「股價又便宜」的潛力好股,作為《投資家日報》可能追蹤的口袋名單;關於此策略更多的分析,有興趣研究的訂戶,可參閱慶龍著書《12招獨門秘技,找出飆股基因》第10招的章節:仿效彼得林區、棒棒全壘打。

 

 

獨家揭密:營運大成長,股價卻便宜的潛力股!

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漢唐(2404)除了技術分析指標出現了中長期趨勢有機會「由空翻多」的轉折變化之外,財報分析的領先指標-合約負債,也看到走升的變化,繼2021Q3合約負債飆高到創歷史新高的82.52億元之後,2021Q4合約負債也達到71.92億元的水準,頗有走出2021年上半年營運谷底的跡象,當時Q1Q2的合約負債為63.43億元與63.59億元。

 

 

漢唐(2404)合約負債回升:將重回成長軌跡

 

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檢視新一輪符合「鹹魚大翻身」選股策略的口袋名單中,航運股是一個比較明顯的族群,合計包括有以下五檔標的:

 

 

()陽明(2609)核心業務在貨櫃航運

    9/15收盤價在46.45元,Q2每股清算價值為72.3元,計算方式為(4799-2019-44.6-90.3-120.8)/(349.2*0.1),市價/每股清算價值為0.64=46.45/72.3

 

 

 

就愛鹹魚翻身:超前部署航運股

 

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檢視2022年公司有進行大擴產的口袋名單,除了12/512/612/712/812/11日報所介紹的XXXX(XXXX),與12/2112/2212/25日報所介紹的OOOO(OOOO),與12/2612/2712/28日報所介紹的VVVV(VVVV)之外(編按:新訂戶若要回看,可在line群私訊小編),第四檔慶龍想要進一步追蹤的標的,就是台股的護國神山台積電(2330)

 

    在開始進入台積電未來展望的分析之前,慶龍想要先分享20237/31的日報內容,因為從目前股價發展的結果論來看,《投資家日報》確實再度展現了總能領先市場,作對投資做出績效的專業價值。

 

這四檔好股票我有興趣:2024年將大成長

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檢視新一輪符合「鹹魚大翻身」選股策略的口袋名單中,航運股是一個比較明顯的族群,合計包括有以下五檔標的:

 

()陽明(2609)核心業務在貨櫃航運

    9/15收盤價在46.45元,Q2每股清算價值為72.3元,計算方式為(4799-2019-44.6-90.3-120.8)/(349.2*0.1),市價/每股清算價值為0.64=46.45/72.3

 

 

就愛鹹魚翻身:陽明(2609)長榮(2603)萬海(2615

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在股票市場越久,就越讓慶龍深信一件事:不要輕易相信上市櫃公司老闆說的話,但絕對要相信他正在做的事,尤其老闆拿自己的錢買進自家的股票,尤其老闆砸大錢來進行「大擴廠」的準備。

 

獨家揭密:2024年成長飆股

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隨著近期順達(3211)的股價從11/1的最低點78元,上漲到12/15盤中的最高點98.5(編按:截至上午9點半),不僅一個多月波段漲幅已達26%,更再度印證《投資家日報》總能領先市場,做對投資做出績效的專業價值。

 

此外,值得一提的是,11/1股價的最低點78元,與10/26日報透過7%殖利率存股口訣,所計算出來的法人預估便宜價78.4元,竟然只差4,再度展現不可思議的財報分析 

 

 

就愛7%殖利率股:順達(3211)的不可思議

 

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在股票市場越久,就越讓慶龍深信一件事:不要輕易相信上市櫃公司老闆說的話,但絕對要相信他正在做的事,尤其老闆拿自己的錢買進自家的股票,尤其老闆砸大錢來進行「大擴廠」的準備。

 

一般而言,一家公司的訂單狀況,由於牽涉到客戶的商業機密,因此大部分的公司會選擇語帶保留,盡量避免對外公佈太詳細的資訊,因此對於投資人而言,除非有內線的訊息,否則也頂多只能從「大膽假設、小心求證」的方式去推論。

 

 

這家隱形冠軍,營運將大成長

 

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    日報長期追蹤的半導體設備股漢科(3402),除了6/24進行每股2.7元現金股利的除息之外(編按:以6/23收盤價43.2元計算,殖利率高達6.25%)7/2又有一則攸關未來營運的重大訊息,大客戶聯電(2303)公告民國1097月到民國1107月,期間,向漢科購買一筆總金額高達15.1億元的廠務設備,將依合約的條件進行付款,而這筆15.1億元的廠務設備,主要是用於聯電位在台中的廠房與生產線。

 

 

聯電(2303)肥單到手,漢科(3402)營運將噴出!

 

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     檢視2023Q3合約負債大增的口袋名單,第二檔引起慶龍想要進一步追蹤的標的,就是XXXXXXXX的XXXX(XXXX)

 

 

這檔便宜的好股票,合約負債滿出來

 

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    確認辛耘以2022年預估EPS獲利為基礎,所合理推估的企業價值(主人)之後,再來比照2022年以來的股價走勢(小狗),相信就更能體會歐洲股神科斯托蘭尼所言主人與小狗的譬喻了。

 

    回顧2022年辛耘(3583)股價的最高點114元,與上述升息15碼下所計算的昂貴價114元,一毛不差,此外,升息15碼下所計算的特價65元,也與2022年辛耘股價的最低點63.5元,僅差1.5元,即使以升息12碼下所計算的特價68.7元做為參考依據,同樣也具備高度的專業價值。

 

 

不再參考Goodinfo台灣股市資訊網

 

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     尋找有機會「賺股利,又可賺價差」的好股票,長期以來都是慶龍相當倚賴的投資策略,畢竟投資這類型的標的,一旦公司業績出現成長時,將深具「進可攻」的優勢,反之,即使公司業績表現平平,高現金殖利率的背後,也將提供「退可守」的防禦價值。

 

 至於如何找到既可賺股利,又可賺價差的好股票?7%存股聖經的策略,或許可提供一個可行的方向。

 

上述所謂的7%存股聖經,有四個選股與投資的步驟:

 

(一)選擇近5年,年年都能配息的股票。

(二)以近5年現金股利的平均值,來計算殖利率的條件。

(三)當現金殖利率來到7%時,買進。

(四)當現金殖利率降到5%時,賣出。

 

 

即將完美詮釋存股口訣357:漢科(3402)

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     回顧2020年5/19的日報內容,當時分析指出:

 

合約負債找好股:廣達(2382)

 

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一般而言,資產負債表中的「合約負債」,主要包括了「預收工程款」與「預收備料款」等兩大科目,而在會計處理上,雖然客戶因為預付了費用,必須得將「合約負債」歸類在流動負債上,但由於償還此負債的方式,並不是透過「金錢貨幣」,而是透過在一段指定期間內,提供「某種商品」,或「某種服務」,因此,在某種程度上,不僅可視為「在手訂單」的延續,更可看作是「營收」的領先指標。

 

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透過檢視2023Q3的合約負債,XXXXX是一個滿明顯的族群,包括XXXX(XXXX)、XXXX(XXXX)、XXXX(XXXX)等三檔市場指標股,目前合約負債的總額占股本的比率都超過100%以上,似乎可合理推論:這個族群產業的訂單前景,確實都在增加中。

 

其中XXXX的增幅最為明顯,合約負債從2022Q310.86億元,跳升到2023Q355.27億元,增加44.41億元,年增408%,以股本45.4億元計算,合約負債「增加金額」占股本的比率高達97%,目前合約負債「總額」佔股本比率也達到121%

 

這三家公司「合約負債」滿出來,年增408%

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