孫慶龍的投資部落格

從與蘋果股價的相關係數來看，台股中的蘋概股除了獨拿所有Apple晶片代工訂單的台積電(2330)，有將近0.81的水準之外，身為蘋果筆電、電腦、ipad、Apple TV(代工的廣達(2382)，與蘋果股價高達0.87的相關似數，更直接點亮慶龍的眼睛。

​在美股昨天大跌的衝擊下，蘋果股價雖然也跟著重挫8%，但依然沒有改變蘋果是美股史上第一家市值衝破2兆美金，股價頻創歷史新高的長多趨勢。

台股未來要能夠持續走升，身為最大權值股、占台股權重高達23%的台積電(2330)，自然將扮演最重要的角色，而根據外資最新的報告顯示，由於Intel在7奈米CPU處理器遇到生產技術的重大瓶頸，因此在Intel的痛苦就是台積電的收穫下，台積電未來的營運，不僅可以說是晴空萬里，摩根大通甚至樂觀預估Intel將會大量釋出訂單給台積電代工，並直接帶旺台積電營收在2025年成長到643億美金，EPS每股純益將從2020年的18.15元攀升到2025年的28.09元，此外，在最樂觀的情況下，也就是Intel將所有PC與伺服器的CPU處理器全部委外給台積電生產，2025年台積電EPS可望上看到33.76元。

台積電(2330)昨天召開法說會，受到高階製程的7奈米，佔營收比重攀升到36%激勵下，第二季營業毛利率跳升到53%，不僅較去年同期的43%，大增23%的幅度，與今年Q1的51.8%相比，同樣也呈現持續上升趨勢，並帶動每股盈餘來到4.66元，今年上半年合計繳出9.17元EPS的創新高成績單。

推動半導體進步的「摩爾定律」雖然即將於2021年碰壁，但台積電(2330)對先進製程投入的決心絲毫沒有鬆動，也按照著自己的規劃，踩著穩健的步伐前進，繼2011年Q4提早量產28奈米、2016年量產16奈米之後，今年第3季預計將開始量產10奈米晶片，佔營收比重預估可達10%，成為支撐營運成長的第三根支柱(編按：另外兩根分別為佔營收比重27%的28奈米，以及佔營收比重26%的16奈米)，至於生產重心也將從竹科，延伸到中科，以及南科，其中南科將成為5奈米以及3奈米的中心，量產時間預估落在2020年以及2022年。

台積電(2330)10/2公布重大訊息，董事長張忠謀在期望能多陪家人以及把時間留給自己的規劃下，預計2018年6年股東會後，將卸下董事長的職務正式退休，並交棒給劉德音以及魏哲家兩人，分別擔任董事長以及總裁的職務。

沒有太大的意外，在政府承諾一定會解決土地、用電、用水以及環評等問題的條件下，台積電(2330)宣布全球最先進製程半導體建廠計畫，3奈米廠將落腳於南部科學園區的台南園區，目前台積電雖然還未對外公開投資金額，但根據經濟部的預估，總金額不僅將從5000億台幣起跳，更有利於鞏固台灣半導體產業的群聚優勢，一路再從10奈米繼續延伸到3奈米。

隨著今天映泰(2399)亮燈漲停，不僅再度印證《投資家日報》總能領先市場的專業價值，更呼應作對投資與做出績效的核心價值，以6/3日報開始追蹤映泰時的股價10.95元，今天來到漲停價的13.75元來計算，1個多月時間，累積漲幅已達25.5%。

從最近五年的獲利表現來看，映泰(2399)繳出負0.37元、負0.59元、負0.18元、0.56元與負1.37元的成績單，絕對會讓投資人搖頭以對。

受到昨天美股大跌的影響，代表科技股的費城半導體下跌1.48%，那斯達克指數重挫1.7%，台股今天在台積電(2330)領跌下，終場下跌了54點，收在10,652，除了正式跌破季線之外，855億元的日成交量，也反應現階段台股投資人普遍觀望的濃厚氣息。

然而，慶龍始終相信：再好的市場，也會有賠錢的股票，再壞的市況，也會有賺錢的標的，因此投資人與其去擔憂大盤的起起落落，還不如把精力聚焦在尋找可以賺錢的好股票上。

至於談到「進可攻」的投資優勢，指得就是台廠本身與未來許多趨勢產業的高度連結，例如今天盤面中的一大熱門族群：虛擬貨幣的挖擴產業。

慶龍認為以目前鴻海(2317)的組織架構，不僅旗下擁有高達841家的關係企業，包括亞洲472家、美洲286家、歐洲25家、大洋洲57家，以及非洲1家，未來至少可從裡頭切割出50家，可單獨掛牌的上市公司，換言之，全球的資本市場對於鴻海而言，將可產生魚幫水、水幫魚的效益。

延續前一篇分析內容，美國電商龍頭Amazon亞馬遜過去24年以來，成功用股票換鈔票的財務操作，不僅實現了CEO貝佐斯毫不手軟「投資未來」的計畫，更挾帶龐大的資本優勢，在有錢好辦事的條件下，相較於競爭對手只能從本業獲利、或銀行借款來籌措資金投資未來，雖然形成了強烈的不公平競爭，但也是目前全球商業市場的營運新模式。

未來鴻海(2317)在「物聯網」的經營方向，除了會持續借重遍步全球的生產基地，累積全世界最龐大關於「消費電子製造」的大數據資料之外，未來5年「工業機器人」導入的數量，也將從現行的6萬台，提升至20萬台，不僅要加快升級的腳步，更期望能在2025年產值可達11兆美金的物聯網產業中，站得市場有利的競爭地位。

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上週六一個不小心，將手機重摔在地上，螢幕幾乎完全碎裂的慘狀，也讓慶龍不得不到家中附近的通訊行，直接買了9/21最新上市的iphone Xs，這款史上最貴的智慧型手機，雖然比過往售價都還要高出許多，但慶龍使用起來，平心而論，並沒有太多驚喜之處，除了嫌它有點重之外，照相功能似乎也沒有比其他品牌強上多少，至於主打的A12處理器，或許是本身必沒有玩遊戲或進行大量影片編輯的習慣，因此同樣也未感受到有比以前手機流暢多少。

回顧外資在2018年3/12到5/9，合計賣超1,328億元期間，台股中同時符合現金殖利率要在5%以上、外資近40日積極買超，與近5年都能穩定配息三大條件者，合計有18家企業，其中同屬於「通路商產業」，就有至上(8112)、增你強(3028)與大聯大(3702)等3家業者，占比高達1/6。換言之，單純從比重來看，通路商產業確實有它一定的投資吸引力，才能在外資瘋狂賣超台股的同時，獲得逆勢加碼的青睞，其中慶龍認為關鍵的原因有二，一是長期穩定的獲利，二是產業特性。

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