孫慶龍的投資部落格

    可成(2474)賣掉負責iphone機殼業務的泰州廠，雖然會損失高達40%營收，但可獲得14.27億美金(約413億台幣)的現金，再扣除稅等必要成本(以10%計算)之後，公司實際可入帳的現金約372億元。

獲利不斷被壓縮的趨勢，也讓可成(2474)的董事長洪水樹決定壯士斷腕，今年8月中旬宣布將中國大陸的泰州廠以14.27億美金(約413億台幣)，賣給中國的玻璃板廠藍思科技。

11/30台股雖然再度創下歷史高點，將指數刷新到13,969，但由於出現「開高走低」的黑K棒，並留有上影線，搭配成交量暴增到歷史最大量的3,847億元，不僅讓市場投資人開始擔憂現階段的台股是否即將「由多翻空」？而昨天的大量是否會成為法人、大戶在高檔的「倒貨量」？

【點選收看】：

台股自從7/28衝高到13,031之後，已長達近1個半月的時間，都在月線(下圖粉紅色曲線)與季線(下圖綠色曲線)之間橫盤整理，讓許多投資人不僅想到「盤久必跌」的股市諺語，更開始心生「高處不勝寒」的風險意識。

11/3大成鋼(2027)的股價不僅成功突破三重底的頸線23元，成交量更放大到89,420張，帶量突破底部型態的上漲壓力線，從技術分析的觀點來看，確實有展現翻揚向上的企圖。

近期大成鋼(2027)的股價走勢，也頗有從底部翻揚向上的企圖，其支持的理由有以下兩點：

 檢視10月底出現月KD在低檔黃金交叉的口袋名單中，第一檔引起慶龍研究興趣的是，就是鋼鐵股的大成鋼(2027)，畢竟追蹤2000年以來，大成鋼的股價若出現月KD在低檔黃金交叉，通常都預告了即將開啟一波上漲的多頭走勢，舉例來說：

慶龍想要強調一點的是，過去績效不代表未來績效的保證，因為有些時候客觀環境的改變，結果就會大不同，尤其科技產品的變化，有時真得「變臉會跟變天」一樣快。

千呼萬喚蘋果的第一款5G手機終於在10/13發表問世，除了搭載由台積電(2330)獨家代工生產的A14仿生晶片之外，強調4倍耐摔的超瓷晶盾面板表層也是一大亮點，此外，價格比前一代便宜的內容，也讓慶龍看到這款手機未來能夠熱賣的潛力，5.4吋螢幕的iphone 12 Mini售價699美金，折合台幣約20,271元，6.1吋螢幕的iphone12售價799美金，折合台幣約23,171元。

一般而言，大股東之所以會持續加碼自家的股票，最主要的理由不外乎兩點，要不就是受制於「董監改選」的壓力，要不就是真心看好公司未來營運的發展。

 9/28京鼎(3413)公告了一則重大訊息，就是最大的法人股東、同時也是鴻海子公司鴻揚創投(編按：董事長為劉揚偉)8/24到9/28期間，合計買進1,755張京鼎的股票，平均成本約在183.81元，持股張數從8月底時的5,221張，上升到6,593張，持股比率也從原本的6.31%，提高到8%。

半導體設備股的京鼎(3413)最近出現比較大的回檔修正，股價一路從波段的最高點228元，下跌到9/28的最低點171.5元，不僅波段跌幅超過24%，更直接回測到年線位置，疲弱的股價走勢，相信會讓許多持股投資人開始出現信心動搖的狀況。

半導體設備股的京鼎(3413)最近出現比較大的回檔修正，股價一路從波段的最高點228元，下跌到9/28的最低點171.5元，不僅波段跌幅超過24%，更直接回測到年線位置，疲弱的股價走勢，相信會讓許多持股投資人開始出現信心動搖的狀況。

    把一筆錢停泊在「需要時間」才能看到成果的標的上，對一般投資人來說，需要很大的「耐心」與「定見」，因為市場永遠都會充斥著正在飆漲的股票，而看到別人的股票再漲，自己的股票卻靜悄悄的，這對於人性的考驗確實是極大的挑戰；至於要如何克服？從調整「心態」開始，或許就會有不一樣的結果。

    根據慶龍的經驗顯示，投資人如果只想要賺股票的價差，反而不容易真正賺到，反之，如果投資人一開始只設定要「賺好的現金股利報酬」，最後結果，反而更容易賺到股票的差價。

換言之，投資心態的不同，將決定最後賺錢與否的重要關鍵，再往明白一點的深處來講，其實，慶龍想要強調的，就是「投資」與「投機」的分別。

     「路只要是對的，就不怕遠」這是一位長輩分享給慶龍的一句人生哲學，說明在人生的路途上，最怕的就是投入了大量的時間與精力之後，發現竟然只是白忙一場徒勞無功，因為根本走錯路了。

    這個人生哲學的啟示，也讓慶龍聯想：為什麼大多數的投資人都無法在股票市場中賺到錢？會不會根本的原因就在於「走錯路了」，而這個錯路，就在於把股票市場看做是「投機」市場，而非「投資」市場。

    一般人在生活周遭中，由於充斥著太多電視媒體，或報章雜誌，或股市名嘴等「行銷式」的分析言論，因此不但容易將注意力集中在每天焦點的熱門股上，更會相信這個世界上存在著一種神奇的選股技術，可以讓人每天都買到強勢的股票，並且享受到漲停板的賺錢喜悅，只要能熱衷於每天熱門財經的研究上，只要能夠專注在每天股價波動的鑽研上。

    慶龍以為投機與投資最大的差別，就在於對股價走勢的態度，前者的重心在於預測行情的波動，並試圖在價格的起伏之間獲益，而後者在乎的是如何以「好價格」買進「好公司」，並享受好公司認真經營的成果與回饋。

     行情的波動對投資者而言固然很重要，但真正的意義，只是利用“它”創造「該買進」或「該賣出」的機會，不僅不會仰賴“它”獲取投資的智慧，更不會期待只要盯著“它”就能找到賺錢的契機。

    總結而論，大多數投資人之所以無法在股票市場中賺到錢的真正原因，就是錯把股市看做是「投機」市場，而非「投資」市場。

@我要【試閱】或【訂購】《投資家日報》

     回顧11/9日報內容，當時分析指出：

懸宕多日的美國總統大選，雖然川普還不願意認輸，但在拜登已成功跨越270票的當選門檻下，可以說是大勢底定，美國再度政黨輪替，而過去四年川普強硬的抗中政策，是否會改選易轍？也成為資本市場關注的議題。

成立於1988年的台灣全家便利商店，創始股東除了日本全家(成立初期持股約93.1%)之外，還包括了泰山(成立初期持股約5.76%)，此外，2004年泰山董事會加碼45.9萬股全家股票之後，也一舉成為持股超過20%以上的第二大股東。

回顧9/8《投資家日報》的內容，尋找「股價跌深」，且「月線、季線、半年線、年線等四條均線開始糾結」的股票，一直都是慶龍長期主張的贏家策略之一，而台股的營收王鴻海(2317)，在9月時便出現了符合上述條線的跡象。

當然，15家金控股目前股價表現遠落後給大盤，有產業基本面的因素，其主要原因有二：

(一)全球進入低利率、甚至負利率的環境。

    下圖表是日本央行2016年1/29開始實施負利率政策之後，日經225指數(下圖藍色曲線)與MSCI日本銀行指數(下圖咖啡色曲線)的股價走勢圖，訂戶應該可以明顯觀察到一個現象，就是銀行股指數的表現遠遠落後給日經指數，其主要原因，就是負利率的政策，會完全壓縮銀行獲利的空間。