孫慶龍的投資部落格

今年年初慶龍原本認為2020年賣超台股5395億元的外資，會認錯回補個3000億元，但2個多月的時間過去，外資非但沒有認錯回補股票，反而還大賣了2688億元(編按：統計1/4到3/11)，讓慶龍不得不思考，哪裡出了問題？

今天小編問我：「每天要花多少的時間來寫日報？」，慶龍的回答是：「時間不一定，但如果當天的日報，會牽涉到新的產業內容，甚至關鍵的轉折時刻，有時甚至會花到7到8個小時，才能完成當天的日報。」舉例來說，3/8的《投資家日報》慶龍就花了整整7個小時才完成。

    一檔股票在帶量突破「頭頭平」的趨勢線之後，一方面可視為「盤整格局」的結束，另一方面也可看作「多頭走勢」將再起，而聰明的投資人便可利用此一量價變化，作為操作的判斷依據；一般而言，只要股價未跌破原本「頭頭平」的趨勢線之前，都可偏多操作。

對於台橡(2103)這種跟原物料報價緊密相關的公司，如果要追蹤其長期的營運發展，投資人一定要緊盯「天然橡膠期貨」的走勢，一般而言，只要報價持續走升，股價就有不斷上揚的條件，舉例來說，天然橡膠期貨的報價近一個月就從9/30時的12,350元，上升到10/26的15,350元，原物料報價短線上漲24%，同樣也激勵了股價出現類似的漲幅。

整體而言，慶龍認為太陽產業未來的成長力道，主要來自於兩塊，一是民間企業的強大需求，二是各國政府政策的推動。

(一)民間企業的強大需求：台積電加入RE100組織。

 從去年12/1以來，外資已大賣台灣加權指數高達1818億元，然而，在如此瘋狂的賣超下，慶龍卻發現台股中有一個族群，竟然獲得外資普遍性的認同與加碼，而這個族群的名字叫做：太陽能產業。

    這兩天在逐一追蹤去年12月，持股10%以上的大股東有出現較上個月「加碼持股」的標的(編按：請參閱【口袋名單-大數據】專欄)，有幾檔吸引到慶龍的目光，分別為：

(一)倚強(3219)：

前幾天聽到一位市場知名的技術分析老師，在分析盤勢的變化，上周五才叮嚀大家「任何反彈，都是逃命波」，本周一、二在歷經台股接連大漲之後，馬上又改口台股的多頭趨勢不變，反覆的論點，確實有點讓人摸不著頭緒。

大成鋼(2027)公布1月營收62.92億元，創下近15個月以來新高，YOY年增率連續三個的正成長，不僅成功告別2019年6月到2020年10月那一段連續17個月營收的衰退期，更開始反應去年10月美國商務部針對18個國家課徵反傾銷稅，所帶來的營運增長效應。

大成鋼(2027)的股價不僅在去年12/28跌破月線，今年1/6又跌破30.35元的重要支撐價(編按：12/7周成交量爆出33.9萬張的最低點)，兩大「危險訊號」的浮現，也成功預告這一波股價快速回檔到2/1最低點24.8元的修正走勢，幅度達26.84%。

日報長期追蹤的半導體設備股京鼎(3413)，繼1/15亮燈漲停之後，1/21再度亮燈漲停，不過同樣是亮燈漲停，同樣是達陣日報所引述的法人目標價241元，但對後市的解讀，將完全不一樣。

 鴻海(2317)股價在1/25成功達陣1/14日報所引述的法人中線目標價122元之後，近期就出現了較大的回檔修正，其中周KD指標更在1/29出現了高檔「死亡交叉」的轉折。

回顧1/25日報內容，當時分析指出：台股1/21在全民瘋狂買進台積電(2330)的氛圍下，不僅將台積電的股價飆升到679元，更激勵加權指數改寫歷史新高來到16,238，然而，激情過後，本周將開始面臨兩大挑戰：

(一)指數與年線乖離過大，市場過熱氣氛需冷卻。

在買台積電(2330)幾乎成為全民共識下，台積電完全不畏懼法人大賣的壓力，股價今天不僅飆升到679元，更激勵台股再度改寫歷史新高來到16,238，終場大漲347點，與年線12,290的正乖離擴大到31.43%，顯示目前的市場氛圍確實相當熱絡。

    2020年，這是一個充滿「驚嚇」與「驚喜」的一年，上半年全球股市還壟罩在熔斷、熔斷、再熔斷的恐慌氣氛(編按：當天指數暴跌7%與13%，美股就會啟動暫停交易15分鐘的機制)，下半年就沉醉在股市不斷創歷史新高的貪婪派對中，台股今天再度創下歷史新高，最高來到14,695，不僅要為2020年留下一個happy ending，更為2021年預放了精采的煙火，慶龍也先預祝大家「新年快樂」。

台積電(2330)法說會1/14重磅登場，有以下幾個亮點不僅吸引到投資人的目光，更讓慶龍想要對這檔護國神山說聲對不起，因為所有的表現真得都超乎預期。

(一)上調2021年資本支出到250億美金到280億美金。

    財務報表中的「資本支出」，長期以來都具備「領先指標」的參考意義，以台積電(2330)為例，資本支出從2010年時的1868億元，上升到2014年的2883億元，2016年首度突破3000億元來到3279億元，2019年首次突破4000億元，來到4601億元，2020年預估達到空前的170億美金(約4930億元台幣)之後，原本以為已經到頂了，沒想到近期再度傳出，2021年的資本支出將上看到220億美金，達到6,160億元的規模。

除了全球極度寬鬆的貨幣條件之外，支撐台股這一波能夠不斷創歷史新高，還有以下五大理由：

隨著今天再度改寫歷史新高來到15,270，許多投資人都非常訝異台股能夠如此輕鬆就越過萬五，但慶龍認為這都只是反應2020年賣過頭的外資，對台北股市的「認錯行情」，因為從各方面條件來看，即使來到萬五的台股，依然是萬無一失。

    1/6台股雖然再度創下歷史高點，將指數刷新到15,197，但由於出現「開高走低」的黑K棒，並留有上下影線，搭配成交量暴增到歷史最大量的4,350億元，不僅讓市場投資人開始擔憂現階段的台股是否即將「由多翻空」？而今天的大量是否會成為法人、大戶在高檔的「倒貨量」？