孫慶龍的投資部落格

2013年11/24信錦(1582)的股價表現雖然較弱，但慶龍卻認為《投資家日報：白金版》的持股訂戶非但無須擔憂，空手者甚至還可利用這波股價下跌「逢低買進」，而主要支持的理由有三：

(一)籌碼結構健全，外資持續加碼，融資餘額持續下降。

帝寶(6605)目前在「研發技術」上所累積的競爭優勢，卻是靠著董事長許叙銘一股幾乎宗教般狂熱的堅持，才能一點一滴累積出來。

2006年台灣面板廠商因捲入美國反托拉斯法的訴訟，付出巨額罰款震驚產業界；不到2年的時間，在美國市場擁有極高市佔率的台灣汽車車燈廠商，同樣也遭逢美國反托拉斯法的調查，最後，車燈業界優等生的帝寶工業，不僅付出超過25億元台幣的代價，集團總裁許叙銘還因此赴美服刑282天，才為這個纏訟多年的訴訟案劃下句點。

「量比價先行」的概念，在技術分析中，被許多投資人視為理所當然的投資邏輯，然而在2013年2/7~3/4連續三天的《投資家日報：白金版》內容中，慶龍卻從客觀的統計數據，說明一檔股票在經歷股價跌深之後，即使爆出了歷史大量，但股價能夠就此觸底反彈的機率，也只有52.17%。

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SMD型導線架需求的提升，並不是讓筆者最為期待的產業觀察，因為真正能夠讓一詮(2486)的股價，走出谷底的題材，勢必要落在「LED照明」的議題，尤其一詮持股72.22%、股本4億元的立誠光電，未來若能與全美最大的LED照明品牌Cree的供應鏈關係，從兩年前的「小量出貨」，成長到未來的「大量出貨」，不僅將快速帶動一詮(2486)營運的勁揚，更是未來股票市場提升一詮「本益比」最有效的題材效應。

隨著銘異(3060)融券強制回補的時間越加靠近，2015年銘異是否會再度上演「軋空行情」？關於這個問題，可從以下三個面向來討論。

(一)今年融券餘額已大減，軋空力道已弱。

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延續昨天的分析師文章，從技術分析的觀點，銘異(3060)股價趨勢已走空的結論，可從三個面向來討論。

(一)股價走勢，符合葛蘭碧8大法則。

(二)短中長期均線已呈現空頭排列。

(三)大M頭型態明確。

從技術分析的角度來看，完全沒有改變銘異(3060)股價已長期走空的趨勢。慶龍所謂的技術分析，可從三個部分來討論。

第一、目前銘異(3060)股價的位階，正處於葛蘭碧8大法則的第7階段：跌深反彈的騙線。

危機入市三部曲的選股邏輯，是慶龍在2013年年底時，透過複製過去的成功經驗，逐漸形成的一種贏家策略，必且經過大量數據化的分析，客觀呈現出這套選股邏輯的可驗證性，其中最令筆者印象深刻的地方，就是創造62.72%平均勝率的同時，投資組合的年化報酬率竟然可以攀升到57.62%，這是慶龍這幾年進行「計量分析」的各種策略研究中，年化報酬率最高的一種。

延續前一篇的分析師文章，整體而言，由於相較於傳統的Lamp型的導線架，SMD型的導線架，具有體積縮少的優勢，因此目前已成為LED導線架的主流，下游的產品應用包括手機、NB、數位相機、LED電視等。 此外，由於健策(3653)在LED導線架的布局，完全是以SMD型為主，因此近期公司所表示訂單大幅增揚，想當然爾，指得就是SMD型LED導線架。

今天，慶龍想要再進一步分享的，是關於LED導線架目前在市場的需求概況。整體而言，一詮(2486)在LED導線架雖然目前已經是全球最大的龍頭廠商，但在國內仍然有健策(3653)、順德(2351)與金利(5383)等競爭對手，其中，筆者曾進行過一系列分析，就屬健策(3653)這家公司。

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最近3年由於競國(6108)擴充產能的重心都放在泰國，加上泰國的局勢較為動盪，因此泰銖短期上劇烈的升貶，確實對競國的獲利產生巨大的影響。

平心而論，在觀察競國(6108)的投資價值之後，確實有種「越看越有趣」的感受，可從以下兩方面來補充探討：

現階段正是「逢低布局」競國(6108)的大好時機，主要理由有三：

(一)大股東開始回補股票。

2014年4/28對台股而言，是一個意義非凡的日子，鏡頭光學廠商大立光(3008)，盤中的股價最高來到1,990元價位，不僅帶頭穩住目前台股的多頭格局，更成功改寫國泰人壽在25年前，所創下1,975元最高價紀錄。

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日電貿(3060)讓慶龍印象深刻的地方，除了公司保持了自1993年成立以來，從未虧損的紀錄之外，單月營收的表現，更因為2013年合併力垣企業的效應，呈現出暴衝的營運成長，從2013年3月開始，日電貿的單月營收便以155%~294%的年增率在高速勁揚。