孫慶龍的投資部落格

延續前一篇分析師文章的內容，套用金管會主委曾銘宗3/16時的觀察，台股目前雖然擁有(1)GDP成長率相當不錯，(2)上市櫃公司獲利成長強勁，與(3)資金面相當充沛等3大優勢，但由於目前市場普遍擔憂美國一但啟動升息，恐造成外資賣台股，資金回流美國的負面發展，因此影響到現階段散戶、甚至內資法人的買股信心。

 【點選收看】：

金管會主委曾銘宗3/2在立法院接受採訪時表示，雖然台股目前從基本面來看，依然呈現相當穩健的情況，但唯一必需得留意的變數，就是美國聯準會Fed一旦啟動升息的循環，恐會影響這波外資持續買超台股的動向。

近期影響國際最重大的金融事件，首推歐洲央行ECB宣布總金額高達1.3兆美元的QE政策，因為它不但掀起各國的貨幣戰爭，若進一步搭配2009年以來，美國聯準會、日本央行與歐洲央行已付諸執行的QE，這一波全球資金的熱潮，預估要到2016年Q3，才會到達最高峰，屆時，單是這三個國家與區域所新增的貨幣供給，合計就高達12兆美元以上。

「車燈這個產業，不僅是技術密集、勞力密集，甚至還是資本密集的產業，」許敘銘一方面用實際的數據，說明投入產品的研發，是需要龐大的資金做為後盾，另一方面也解釋，為何過去3年，帝寶光是每年在機器設備的折舊費用，就高達17.8億到20.4億元之間，甚至還超過16.58億元資本額的規模。

【點選收看】：

延續昨天的分析師文章；管理學中的BCG矩陣，提供了一個得以長期獲利的可行方向，而執行在股票投資的操作策略，就是：(一)放棄「狗」級股票、(二)投資「問題兒童」股票，與(三)維持「明星」股票：

如何達到投資組合長期獲利的穩定成長？慶龍認為：管理學中的BCG矩陣，提供了一個可行的思維方向。

認列轉投資收益，不僅是許多上市櫃公司提升獲利的重要來源，有時甚至還會引發「母以子為貴」的題材效應。

對慶龍而言，追蹤一家公司產品布局的策略，是非常重要的觀察指標，因為有成功的產品布局策略，才能帶給公司未來3~5年源源不絕的成長動能，而產品布局，則包含了「舊產品線」的大擴產動向，以及「新產品線」耕耘與開花結果的時程。上述的邏輯，其實可以運用BCG矩陣的分析模型，作為進一步判斷的依據，詳細的內容，可參考《源源不絕賺好股》一書中，第72頁到74頁的內文。

 【點選收看】：

2013年11/24信錦(1582)的股價表現雖然較弱，但慶龍卻認為《投資家日報：白金版》的持股訂戶非但無須擔憂，空手者甚至還可利用這波股價下跌「逢低買進」，而主要支持的理由有三：

(一)籌碼結構健全，外資持續加碼，融資餘額持續下降。

帝寶(6605)目前在「研發技術」上所累積的競爭優勢，卻是靠著董事長許叙銘一股幾乎宗教般狂熱的堅持，才能一點一滴累積出來。

2006年台灣面板廠商因捲入美國反托拉斯法的訴訟，付出巨額罰款震驚產業界；不到2年的時間，在美國市場擁有極高市佔率的台灣汽車車燈廠商，同樣也遭逢美國反托拉斯法的調查，最後，車燈業界優等生的帝寶工業，不僅付出超過25億元台幣的代價，集團總裁許叙銘還因此赴美服刑282天，才為這個纏訟多年的訴訟案劃下句點。

「量比價先行」的概念，在技術分析中，被許多投資人視為理所當然的投資邏輯，然而在2013年2/7~3/4連續三天的《投資家日報：白金版》內容中，慶龍卻從客觀的統計數據，說明一檔股票在經歷股價跌深之後，即使爆出了歷史大量，但股價能夠就此觸底反彈的機率，也只有52.17%。

 【點選收看】：

SMD型導線架需求的提升，並不是讓筆者最為期待的產業觀察，因為真正能夠讓一詮(2486)的股價，走出谷底的題材，勢必要落在「LED照明」的議題，尤其一詮持股72.22%、股本4億元的立誠光電，未來若能與全美最大的LED照明品牌Cree的供應鏈關係，從兩年前的「小量出貨」，成長到未來的「大量出貨」，不僅將快速帶動一詮(2486)營運的勁揚，更是未來股票市場提升一詮「本益比」最有效的題材效應。

隨著銘異(3060)融券強制回補的時間越加靠近，2015年銘異是否會再度上演「軋空行情」？關於這個問題，可從以下三個面向來討論。

(一)今年融券餘額已大減，軋空力道已弱。

 【點選收看】：

延續昨天的分析師文章，從技術分析的觀點，銘異(3060)股價趨勢已走空的結論，可從三個面向來討論。

(一)股價走勢，符合葛蘭碧8大法則。

(二)短中長期均線已呈現空頭排列。

(三)大M頭型態明確。