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金管會主委曾銘宗3/2在立法院接受採訪時表示，雖然台股目前從基本面來看，依然呈現相當穩健的情況，但唯一必需得留意的變數，就是美國聯準會Fed一旦啟動升息的循環，恐會影響這波外資持續買超台股的動向。

曾銘宗的擔憂，是有它的道理，畢竟追蹤過去一年外資佔台股的成交比重，已經從去年6月平均的42.09%，提升到今年2月以後的62.02%，甚至2/24還一度攀升到85.79%的比重，換言之，台股每100億元的交易中，外資的比重竟然高達85.79億元，這樣的結果，不僅已經全然顛覆過去散戶主導台股7、8成的結構內容，更讓現階段的台股，儼然已成為外資「獨享」的市場。

換言之，當完全主導台股的外資，一旦出現反向賣超的動向，在沒有另一股力量可相抗衡的情況下，自然就會衝擊台股後續的上漲力道。

至於，外資何時會出現反向的賣出動作？關鍵就在於美國聯準會Fed何時會啟動升息，至於美國何時會啟動升息？關鍵又在美國就業市場的枯榮狀況。

根據美國勞工部3/6所公布的最新就業數據顯示，美國2月份的失業率持續下降到5.5%，不僅寫下2008年5月以來的最低水位，非農業的就業人數更連續12個月以超過20萬的人數增加，創下20年以來最強、且最久的提升趨勢。

如此強勁的就業數據表現，也讓美國Fed今年6月或9月開始升息的機會大幅增加，不過根據過去30年的資料顯示，美國Fed啟動升息循環，對台股非但沒有造成負面的衝擊，甚至還還開啟一段又一段的波段行情，相關的分析論斷，就留待接下來的分析師文章，再跟大家分享了!

本文From《投資家日報：白金版》2015年3/11

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