成立於1963年的中壽(2823),原本為鹿港辜振甫家族旗下的一家壽險公司,2003年因家族分家的關係,併入到以金融事業為主體的中信集團,而中信(辜濂松家族)也透過旗下的凱基證券、緯來電視台、國喬石化、投資公司等持股投資的方式直接掌握中壽。

 

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然而,相較於中信金(2891)主導營運的過程,家族經營色彩仍濃厚(直到2006年爆發插旗兆豐金弊案,辜仲諒才被迫辭職),中壽的營運,反而從2003年開始,就已經逐漸朝向「經營權」與「所有權」分開的專業經理人制度邁進,並延攬原本在南山人壽擔任首席投資主管的王銘陽,與素有債券天后之稱的郭瑜玲,分別擔任董事長與總經理。

 

 

根據研究顯示,「經營權」與「所有權」分開的公司治理制度,只要能夠搭配董事會擁有絕對主導權(持股夠多),具備聘請或解任CEO的權力,長期而言,將可創造出公司最佳的企業價值。

 

 

拋開家族企業的色彩,導入「經營權」與「所有權」分開的專業經理人制度,讓中壽(2823)的股價不但擺脫雞蛋水餃股的行列,近幾年的營運成果,更成為國內金融股的典範,其中最為人所津津樂道的,就是2008年金融海嘯來襲時,中壽異軍突起的表現,不但繳出勇冠同業、2.71EPS的獲利成績,更凸顯專業經理人在面對全球系統風險時的應變與處理能力。

 

 

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董事長王銘陽先前在接受訪體訪問時,曾回憶過這段經歷,中壽之所以能夠在2008年,當台灣整體壽險業身陷在高達1,267億元的鉅額虧損時,還能逆勢繳出創歷史新高的獲利成績,關鍵就在於對「風險控管」的堅持,絕對不碰自己看不懂的金融商品,才能在全球遭逢美國雷曼兄弟倒閉劇烈衝擊下,成為台灣唯一一家不受任何影響的壽險業者。

 

 

如此優異的營運表現,不僅讓中壽(2823)在2010年榮登美國富比士雜誌,評選為亞洲最佳50企業中唯一一家的壽險公司,更成為台灣有史以來,第一家獲選的金融業。

 

 

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本文From《投資家日報》2014年12月11日

 

 當時中壽(2823)股價在25.5元,後來最高漲至34.7元

 

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