對慶龍而言,追蹤一家公司產品布局的策略,是非常重要的觀察指標,因為有成功的產品布局策略,才能帶給公司未來3~5年源源不絕的成長動能,而產品布局,則包含了「舊產品線」的大擴產動向,以及「新產品線」耕耘與開花結果的時程。上述的邏輯,其實可以運用BCG矩陣的分析模型,作為進一步判斷的依據,詳細的內容,可參考《源源不絕賺好股》一書中,第72頁到74頁的內文。

 

 

2015-4-15 下午 03-26-35

 

 

以全球LED導線架龍頭廠商一詮(2486)為例,董事長周萬順在2014年7/16接受媒體採訪時表示:現階段的一詮,猶如浴火鳳凰,未來3年的業績將樂觀以對。

 

 

然而,如果從「做老闆的,沒有悲觀理由」的角度來看,周萬順樂觀自己公司未來3年的營運,這番談話合情合理,但對於理性的投資人來說,需要的反而不是老闆的論點,而是要有進一步明確的證據,顯示公司確實有自谷底翻揚的跡象。

 

 

2015-4-15 下午 03-29-26

 

 

然而,在財報還未公布之前,投資人要如何尋找自谷底翻揚的跡象?慶龍的經驗,是從追蹤產品布局的策略下手,並且透過大膽假設,小心求證的過程,一步步拼湊出這家公司未來營運可能的面貌。

 

 

生技股的邦特(4107),就是一個很成功的案例,雖然邦特在舊產品線的藥用軟袋,因為2011年掉了一位佔營收20%的大客戶,而陷入營運衰退的麻煩,但公司一方面透過尋找中東與非洲等新客戶來填補訂單的缺口,另一方面則藉由開發新產品(例如TPU導管與球囊導管)的努力,也成功挹注公司未來的成長動能。

 

 

換言之,當一家公司的產品策略符合了BCG矩陣的規劃,自然就容易看到舊產品觸底反彈,新產品開花結果的發展,此時,如果能進一步掌握「股價仍在低基期」的契機,當然就有日後投資獲利大豐收的條件。

 

 

 

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