孫慶龍的投資部落格

對慶龍而言，追蹤一家公司產品布局的策略，是非常重要的觀察指標，因為有成功的產品布局策略，才能帶給公司未來3~5年源源不絕的成長動能，而產品布局，則包含了「舊產品線」的大擴產動向，以及「新產品線」耕耘與開花結果的時程。上述的邏輯，其實可以運用BCG矩陣的分析模型，作為進一步判斷的依據，詳細的內容，可參考《源源不絕賺好股》一書中，第72頁到74頁的內文。

以全球LED導線架龍頭廠商一詮(2486)為例，董事長周萬順在2014年7/16接受媒體採訪時表示：現階段的一詮，猶如浴火鳳凰，未來3年的業績將樂觀以對。

然而，如果從「做老闆的，沒有悲觀理由」的角度來看，周萬順樂觀自己公司未來3年的營運，這番談話合情合理，但對於理性的投資人來說，需要的反而不是老闆的論點，而是要有進一步明確的證據，顯示公司確實有自谷底翻揚的跡象。

然而，在財報還未公布之前，投資人要如何尋找自谷底翻揚的跡象？慶龍的經驗，是從追蹤產品布局的策略下手，並且透過大膽假設，小心求證的過程，一步步拼湊出這家公司未來營運可能的面貌。

生技股的邦特(4107)，就是一個很成功的案例，雖然邦特在舊產品線的藥用軟袋，因為2011年掉了一位佔營收20%的大客戶，而陷入營運衰退的麻煩，但公司一方面透過尋找中東與非洲等新客戶來填補訂單的缺口，另一方面則藉由開發新產品(例如TPU導管與球囊導管)的努力，也成功挹注公司未來的成長動能。

換言之，當一家公司的產品策略符合了BCG矩陣的規劃，自然就容易看到舊產品觸底反彈，新產品開花結果的發展，此時，如果能進一步掌握「股價仍在低基期」的契機，當然就有日後投資獲利大豐收的條件。

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