孫慶龍的投資部落格

回顧2012年10/30《投資家日報》內容，當時筆者認為：不管是從邦特(4107)目前實際的營運面，或者是從價格面來看，未來股價若回落到年線(約27.4元)附近，都將會是中長期絕佳的買點。

當時支持27.4元的邦特(4107)，是中長期絕佳買點的理由，主要是參考2010年前例：

根據2010年前例與2012年的狀況，筆者整理以下四點相似之處：

(一)  同樣處於年線由負翻正後的股價回測。

(二)  同樣在回測的過程中，成交量快速萎縮。

(三)   同樣具有歐美國際大廠釋出委外訂單的題材。

(四) 營收的表現也頗有相似度：比較2010與2012年7月到9月的營收，在股本並未膨脹的情況下，2012年的營運已經回升到2010年的水位，顯示邦特已經走出2011年被大客戶抽單導致營收滑落的谷底

前兩點為技術分析的觀點，而後兩點則為基本面的看法，其中「營收相同，股價卻整整少20元」則是最後支持27.4元的邦特，是中長期絕佳買點的最大理由，而前一波邦特股價的最低點，正是10月底時的27.1元。

前一波邦特(4107)從2012年10月底最低的27.1元起漲，到2012年12/27盤中亮燈漲停價的35.65元，波段漲幅達到31.54%，持股的投資人是否可以逢高獲利了結？尤其當天爆出7,156張的天量，是否代表邦特(4107)股價有要反轉向下的徵兆？

首先先解釋2012年12/27當天7,156張的成交量的意義，由於是帶量突破前波35.45元最高點，因此爆出大量，從技術分析的角度來看，不是解讀為「換手量」，就是解讀為「倒貨量」。

筆者以為，換手量的成份遠高於倒貨量，重點在於邦特(4107)有獲利的支撐作為基礎，以2012年為例，邦特的EPS獲利或許僅有2.12元左右，但預估2013年在高階產品持續出貨下，EPS將可以成長到2.7元，以35元的市價來看，預估本益比在13倍以下，即使是追蹤本益比也在17倍以下，若以目前生技醫療器材股整體平均46.8倍的本益比相較，尚未有股價漲多的失控狀況。

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