孫慶龍的投資部落格

今天技術分析文章，將延續前兩周逃命波的論述。相信大家對於「逃命波」這個名詞並不陌生，用最簡單的方法來解釋逃命波，指的就是「當趨勢轉空時，最後一次可以逢高賣出股票的機會」。反過來說，對於會進行放空操作的投資人而言，逃命波則成了「在趨勢翻空後，最值得去進行放空股票的大好時機」。

一般而言，出現逃命波的股票，在技術分析上通常都會出現三個警訊：

(1)跌破頸線之前，股價會出現一段較長時間的整理，這時投資的趨勢還是站在多方這一邊。

(2)跌破頸線到出現逃命波中間的過程，由於主力、中實戶等市場「大咖」急著拉抬股價好賣出持股，造成整理時間明顯不長的情況。

(3)當逃命波上漲到滿足點附近時，成交量會出現明顯放大的狀況。

上圖的碩禾(3691)在2011年6月時，便出現了非常典型標準的「逃命波」： 

(1)首先，碩禾(3691)自2010年11月18日掛牌上櫃後，一直到2011年4月底間，股價在700~900元間總計進行了超過5個月的震盪；

(2)接著當股價跌破頸線後，僅整理約一個月左右便展開強勁反彈；

(3)隨後在遇到半年線反壓時，成交量明顯擴增。

三個條件完全符合技術分析中逃命波的發生警訊，而就在逃命波過後，碩禾(3691)的股價一路盤跌，截至11/10日收盤，仍持續破底，再度創下轉上櫃以來271元的新低價。類似碩禾(3691)這種「標準到不能再標準」的逃命波，對投資人而言其實都不難判斷。

實務上，最不容易察覺的逃命波，是股價守穩在均線之上，並且兼具挑戰高點氣勢的逃命波。這類型的逃命波由於表現強勢，市面上有些書籍並不認為這是逃命波，而是以「多頭的失敗波」來形容。不過仔細觀察，它的警訊其實和逃命波相當類似，因此也可以歸類為逃命波的種類之一，上圖的三商行(2905)即為實務上出現強勢逃命波的例子。強勢的逃命波對於許多投資人都有一種很想買進的「致命吸引力」，只要稍有不慎，就很可能一失足成千古恨。

除此之外，實務上也可以使用多條均線組合來判斷逃命波，藉以掌握趨勢翻空時賣出，或放空的時間點。為什麼要把多條均線組合使用？因為如此一來，我們不僅可以透過不同均線的排列組合，找到一次以上的逃命機會，甚至有時候還能因此降低把逃命誤判為回升的機率。

同樣以台達電(2308)的季線、半年線兩條均線組合應用為例，A點股價快速跌破季線、半年線，隨後反彈至B點遭遇季線反壓，而B點即為從季線所觀察出來的第一個逃命波。

緊接著，當C點股價重新站回季線之上時，如果只有從季線的角度去思考，就會過度期待「股價再度扭轉趨勢，行情將由空翻多，股價也會持續上漲」的發展。然而，如果把半年線在當時已經走平，甚至反轉向下的因素列入考量，就不難發現股價在半年線附近，其實遇到不小的壓力。

這麼一來，在使用技術分析對C點做逃命波與回升波的判斷時，才不會因為股價站上季線而過度樂觀未來的上漲行情，卻忽略了C點是另一個逃命波的可能性。

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