孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

為了控制國內通膨，中國人民銀行自2010年開始一直維持著升息的循環，因此這次的降息，也象徵中國官方從過去以「控制通膨」為重的政策目標，轉向以「拼經濟」為主。

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【今日最大誌】

中國人民銀行（大陸央行）昨（7）日晚間宣布，自今日起調降存貸款利率0.25個百分點，這是大陸3年半來首次降息，也代表大陸在貨幣政策上進一步微調寬鬆，預計將會釋放更多資金，刺激大陸經濟發展。

人行降息1碼後，1年期存款基準利率是3.25%，貸款基準利率是6.31%。

同時，人行將存款利率浮動區間的上限，調整為基準利率的1.1倍，貸款利率浮動區間的下限則調整為基準利率的0.8倍。這也是利率自由化重要的一步，甚至比降息的意義更重大。

大陸今年經濟成長趨緩明顯，陸續公布的經濟數據表現不佳，引發各界對於經濟發展的擔憂，對於貨幣政策調整的預期不斷，但此次降息的時間點，卻有些出乎市場意料。

網易財經報導，大陸社科院金融研究所研究員尹中立認為，本周末將要公布5月宏觀經濟數據（CPI、PPI、投資及進出口），人行選在這個時候降息，可能代表著宏觀經濟數據不樂觀。至於今年是否再降息，以及可能降到甚麼程度，就還得要看經濟走勢、物價水平等數據表現。

人行今年已經兩次調降存款準備金率，之後降息的呼聲升高，但一直停留在「只聞樓梯響」，直到昨日才落實；此次利率調整，也是自2008年12月以來首次降息。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，存、貸款基準利率同降，在降低企業融資成本的同時，推進利率市場化，也刺激了信貸需求。

但降息對於提昇大陸經濟提昇的效果，對外經貿大學公共管理學院副教授李長安表示，僅靠寬鬆貨幣政策試圖挽回經濟下滑的走勢，「信貸一寬鬆，首先反彈的不是經濟增速，而是房地產價格和物價。」

【2012/06/08 經濟日報】