孫慶龍的投資部落格

半導體測試股京元電子(2449)公布10月營收為30.38億元，較去年同期衰退0.97%，今年前10月累積營收年增率下滑到13.47%，此外，由於目前消費性電子產品的客戶，消化高庫存的壓力預估至少要到2023年Q2，因此接下來每月的營收，若沒有太大意外，都會出現持續下滑的局面。

 有了今年前10月的營收數據，聰明的投資人就可以進一步推算2022年的營收目標與預估EPS，其查詢與計算的步驟如下：

(一)查詢最新一期的累積營收年增率

(二)查詢上一個年度的營收數據

(三)上一個年度的營收*(1+最新一年的累積營收年增率)，得出今年營收的推估值

(四)查詢近4季的稅後淨利率

(五)今年營收的推估值*近4季的稅後淨利率=稅後淨利

(六)稅後淨利/發行股數=每股稅後淨利EPS。

以京元電子(2449)為例，2022年營收目標與預估EPS，其計算與推估的步驟如下：

(一)查詢最新一期的累積營收年增率

今年1月到10月累積營收年增率為13.47%

(二)查詢上一個年度的營收數據

2021年全年營收為337.59億元

(三)上一個年度的營收*(1+最新一年的累積營收年增率)，得出今年營收的推估值

337.59億元*(1+13.47%)=383.063億元

(四)查詢近4季的稅後淨利率

    2022年Q3到2021年Q4的稅後淨利率為18.62%

(五)今年營收的推估值*近4季的稅後淨利率=稅後淨利

383.063億元*18.62%=71.326億元

(六)稅後淨利/發行股數=每股稅後淨利EPS

71.326億元/12.23億股=5.83元

(七)考量未來經濟衰退，預估EPS再打8折

    5.83*0.8=4.67元。

本文From《投資家日報》2022年11/10

當時京元電子(2449)股價在33.95元

至今最高漲至54.8元，漲幅已達61%

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