孫慶龍的投資部落格

慶龍認為邦特(4107)未來的成長趨勢，在新客戶、新產品與新市場的挹注下，邦特不僅將重回“雙20”的成長軌道，今明兩年的營運前景，更沒有看淡的理由。雙20的成長目標要如何達陣？慶龍認為來源有三：

(一) 毛利率可達30%~40%的藥用軟袋(俗稱點滴袋)。

除了台灣內銷市場的市占率已達到30%之外，近年在外銷市場也頗有斬獲，相繼新增非洲、中美洲、與中東等地區客戶之後，整體營收貢獻比重可望從過去的13%成長到目前20%以上。

(二)  毛利率可達60%的介入性治療用體內(TPU)導管。

為邦特(4107)最重要的明星產品，全世界TPU導管市場約80億美元，折合約2,400億元新台幣，每年並15%速度成長，目前主要的生產國家集中在美國、歐洲及日本。

邦特(4107)目前除與國內工研院生醫中心進行TPU材料加工技術的開發外，在尋求與國外大廠進行技術移轉或專業代工也獲得具體的成果，在新增一個北美客戶的訂單之後，出貨量從2011年的15萬條，倍增到2012年的30萬條，2013年可再成長到40萬條。

在TPU導管的市場，邦特只要能搶下全球1%的市佔率，至少將創造出24億元新台幣的營收貢獻，若以2011年全年營收7.6億元營收計算，成長幅度將是以3倍起跳。

(三) 中國內需市場的成長。

邦特(4107)在2010年年底時，積極搶攻中國大陸的內需市場，當時擴增一倍的通路經銷商至40家，挹注中國大陸的營收從2010年時的5,460萬，每年皆以30%的速度向上成長。

總結而論，邦特(4107)在新產品、新市場與新客戶等挹注下，未來營運沒有看淡的理由，2013年EPS可較2012年的2.12元成長到2.7元。

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