孫慶龍的投資部落格

邦特(4107)2013年年初股價從前波高點37.75元滑落，若以1/17最低點32.5元計算，回檔的幅度高達13.90%，不僅讓當時持股的投資人有點擔憂，甚至嘆息怎麼沒在股價37.75元先獲利了結一趟，等股價下來之後，再買回來？投資人會有上述的想法是合理的，然而，平心而論，卻有可能掉入到「看圖說故事」的陷阱中。

這是個簡單的邏輯，假設一檔股票根據綜合評估之後，預估潛在的獲利可高達100%，那為什麼要在賺了30%之後，就先行獲利了結？除非，未來有不確定的風險在裡頭。

一般而言，投資市場中所認定的不確定風險，包含大盤分析(例如台股可能會有大跌的風險)，技術分析(例如股價漲多了會回檔，或者股票的籌碼變亂了)，以及基本面分析(例如公司營運出現變壞的發展)。

慶龍認為，類似台股可能會有大跌風險這類的理由，實在不足以構成要提早賣出潛力股的理由，原因有二：(1)台股大跌或許根本不會來，只是市場杞人憂天的看法；(2)假設台股真的大跌，一來我們已經有負15%停損機制可以做最後的保護，二來好公司即使股價下跌，回復的速度也會比較快。

另一個不確定的風險，就是從技術分析的角度來看，提出股價漲多(乖離率)會回檔，或者頭部(M頭)隱然形成的觀點，筆者認為也不足以支持賣掉潛力股的理由。

下圖為羅昇(8374)在2010年~2011年時的股價走勢圖，當時在11月初，羅昇的股價從39.05元一路起漲，僅1個時間就漲到55.5元，之後稍微回檔到48.5元，沒多久續漲到56元之後又欲振乏力跌落到46.3元，不但自前波高點回檔17.32%，技術分析中M頭的型態也隱然形成。

看到如此技術分析所揭露的風險，投資人該賣出羅昇這檔股票嗎？

羅昇(8374)之後股價的走勢，不但M頭大跌的風險沒有來，3個月後更一路從46.3元大漲到95.7元，上演了一齣噴出的驚人行情，換言之，技術分析中所揭露的不確定風險，也不足支持賣出潛力股的理由。

三個不確定的風險中，慶龍認為只有基本面的分析，才是足以提早賣掉潛力股的真正理由，簡單來講，除非(1)目前股價已經超過合理股價，甚至來到逢高賣出價，與(2)公司基本面出現變壞的發展等兩個因素。

整體而言，對於逢低買進的邦特(4107)，投資策略只有一個：股價還沒有漲到目標價前，都不會考慮賣出，因為假設持股獲利可達100%，那又為什麼要在乎那30%的蠅頭小利呢？

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