2007年邦特(4107)出售中國江蘇廠給FMC,一方面透過與FMC的策略聯盟,提高自有品牌BIOTEO在國際市場的能見度,另一方面,約6.23億台幣的出售收入,則提供了邦特開發下一世代產品的資金來源。

 

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整體而言,邦特(4107)下一世代高毛利率的產品有三,分別為:

 

(一) 毛利率可達30%~40%的藥用軟袋。

所謂的藥用軟袋,就是一般人所熟悉的點滴袋,透過填充不同藥物,提供病患補充水分、或營養、或洗腎等透析之用。

 

藥用軟袋也是邦特(4107)最早開發與量產的高毛利率產品,2009年產品營收已有1.57億元,隔年再提高到1.83億元,接近總營收的20%,除此之外,由於採用全自動化生產,因此在規模經濟的優勢下,產品毛利率一度高達46%

 

 

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2010年邦特的股價出現改寫歷史新高價的57.9元,便是藥用軟袋這項產品的貢獻所致。

 

然而,成也軟袋敗也軟袋,2011年由於下游客戶轉單,邦特軟袋的營收立刻掉到僅剩1.15億元,不但年減高達37%,平均毛利率也下滑到29%,最差時甚至還掉到20%;而邦特的股價也一路從57.9元的天堂價格,回跌到最低的18.05元人間價格。

 

為了彌補單一大客戶轉單的損失,近幾年邦特陸續成功新增非洲、中美洲、與中東等地區的客戶,雖然毛利率無法再回到過去動輒40%以上的高水準,但預估在2013年營收提高至1.77億元之後,產品的毛利率可上揚到34%。

 

 

(二) 毛利率可達60%的介入性治療用體內(TPU)導管。

另一項邦特(4107)投入開發的高毛利率產品,就是可用於人體器官感染治療、結石治療、神經與血管病變診療、以及膿瘍引流的TPU導管。

 

TPU導管是筆者認為可激勵邦特2013年股價,重新再回到4字頭的重量級產品。

 

2009~2011年TPU導管的營收約在1億元上下,2012年成長加快,提高到1.59億元,今年產品營收預估將更進一步上看到2億元以上。

 

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邦特(4107)在TPU導管的營收能夠出現翻倍成長,一方面歸功與工研院生醫中心合作開發在TPU材料加工的技術能力,另一方面在下游客戶的開發上也大有斬獲,2011年新增一位北美客戶,單是這位客戶的出貨量,就從原本的15萬條、倍增到2012年的30萬條,預估2013年可再成長到40萬條。

 

由於TPU導管的產品毛利率高達60%以上,營收大幅提高的同時,讓邦特2013年的獲利吃下大補丸。(未完、待續)

 

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