孫慶龍的投資部落格

就理性投資人來說，觀察到大股東持股不斷增加，確實是一件好事，但如果能建立在公司獲利的基礎上，必在「有跡可循」的脈絡下，才是讓投資人得以「安心賺大錢」的關鍵。

以邦特(4107)為例，從2013年4月開始，大股東就開始不斷增加持股，從原有41.72%提高到9月底時的48.77%，同一期間，邦特不僅有過去EPS皆可穩定獲利2塊多的能力，在接下來幾個月，公司也分別繳出營收創新高的好成績，而有這些財務數據在背後支持，大股東持續加碼的動作，才能化成投資人「安心賺大錢」的依據。

相同的邏輯，也適用在信錦(1582)這檔股票上。

整體而言，追蹤信錦大股東的持股變化，比較明顯的是持股1,000張以上大股東的變化(以下紫色曲線)，從2013年8月時的41.8%，提升到2014年3月的48.65%。

進一步追蹤信錦的股權結構，1,000張以上持股的總人數雖然僅有24人，但卻實際掌控了公司48.65%的股權，組成的成員，主要包括董事長陳秋郎與其家族，總經理邱柏森與其家族，以及寶來退撫基金等法人機構。

整體而言，以這樣的組成結構，以及所掌握的股權比例，公司的經營權其實是非常穩定的，因此不容易發生為了因應董監改選，而被迫買股票的狀況，換言之，持股1,000張以上大股東會想要在過去期間，不斷增加持股，背後的原因，或許就是從內心認同，信錦未來的營運發展。

除此之外，以2013年與2014年兩年，信錦的EPS獲利預估在4.5元~5元之間來看，目前本益比僅在10~11倍之間，加上公司「零負債」的財務結構，以及2014年營運走揚的產業前景，雖然目前的股價波動看似溫吞，但不失為現階段得已讓投資人「安心賺大錢」的好標的。

本文From《投資家日報》2014年3/7

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