孫慶龍的投資部落格

2013年台股上市櫃公司合計配發出7,120億元的現金股利，大致符合過去10年的平均標準，然而，進入到2014年，由於台股企業獲利勁揚，因此現金股利的配發，也跟著水漲船高，2014年預估配發的現金股利就合計高達8,790億元，年增率飆升到23.44%的同時，也創下台股歷史新高的紀錄。

一般而言，配發現金股利，是公司經營階層回饋給股東最直接的方式，但在實務中，由於現金股利的配發，將會直接減損股票的市價，因此除非未來股價能夠上漲回來，完成100%填息，否則對股東而言，也只不過是「自己配給自己」的心理安慰而已。

舉例來說，佔台股權重最大的台積電(2330)2014年7/14進行每股3元的除息，雖然投資人可獲得每張3,000元的現金股利，但反應在股票的市價，台積電7/14的開盤價(也可稱為除息參考價)，則是從前一天收盤價的136.5元，下調到133.5元，換言之，除非台積電未來的股價重新上漲到136.5元，完成100%填息，否則3元的現金股利，只不過是「自己配給自己」、「左手換右手」的財務操作而已。

當然，回顧2013年台積電(2330)的股價僅花8天的時間就完成填息，加上2014年半導體展望極佳，台積電(2330)要完成填息的難度，一點都不高。

除了台積電(2330)要完成填息的難度不高之外，今年有配發股息的公司，股票要完成填息的機率，也較往年大幅提升，主要的原因，就在於現階段的台股，正處於「大多頭」的格局，因此在推升股價力道強勁下，填息的機率自然也就大增。

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