就股票投資而言,評估一家公司有無未來的成長性,必須優於營運的穩定性,換言之,一家營運表現穩定的公司,若無搭配未來「大成長」的條件,仍稱不上是好的投資。

 

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除此之外,在尋找「大成長」條件的過程,慶龍的投資思維有二,要不就看重鹹魚翻身的題材,要不就建立在既有穩定基礎上再成長的條件,如果進一步搭配先前筆者所提出BCG投資組合的操作策略,看中的就是「問題兒童」蛻變成「明星」,與「金牛」重返「明星」的成長過程。

 

整體而言,明星股票與問題兒童,就公司的基本面來講,都必須建立在未來具有成長性的展望下,唯一不同的是,明星股票由於已經受到市場注意,因此股價相對較高,而問題兒童由於冷門的特性,或者遇到營運上的短暫麻煩,因此股價相對在低點。

 

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明星級股票,雖然是創造投資組合獲利的最重要來源,但缺點就是股價偏高,因此投資的Timing,應該是在它還是問題兒童時,先投入大筆的資金提早逢低布局。

 

問題兒童之所以會變成問題兒童,不外乎「產業的問題」與「公司的問題」,未來只要這些公司可以順利解決當前的問題,問題兒童的一大特色:低股價,不但創造了股票投資的契機,更奠定了安心賺大錢的基礎。

 

除了問題兒童蛻變成明星之外,另一個成長性的考量,就是金牛進化成明星的過程。

 

金牛的特色,是可以帶給持股投資人穩定的現金股利收益,但如果要進化成得以大幅拉高投資帳戶績效的明星股票,就必須得回到有無「未來大成長」的條件。

 

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與問題兒童不同的地方,在於金牛股票通常具有營運穩定的特性,因此不容易出現「產業問題」或「公司問題」纏身的狀況,若要投資這類型的股票,就必須得著眼公司未來的成長性,是否有出現突破「金牛」的徵兆。

 

追蹤公司資本支出的動向,是觀察能否突破「金牛」的方法之一,畢竟對於原本保守營運的公司而言,突然其然地大舉擴充產能,一般而言,都暗藏了未來營運大成長的意義。

 

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