孫慶龍的投資部落格

慶龍在英國攻讀財務管理碩士的期間，生活中每週最重要的一件事，就是到TESCO採購日常生活用品，而作為一個賣場，TESCO最主要的功用，就是提供商品公司與顧客之間交易的一個媒介。

以愛爾蘭黑麥啤酒Guinness為例，當Guinness從都柏林的工廠生產出來，公司為了達到獲利及賺取現金的目的，制訂了500CC罐裝價格為2英鎊，並委託TESCO陳列在典雅舒適的賣場販售。

 對消費者而言，會出現以下的三種狀況：

(1)    以2英鎊的價格購買一罐Guinness，並享受那黑麥香醇的滿足感。

(2)    TESCO舉辦週年慶，促銷價Guinness一罐1英鎊。

(3)    新來的工讀生，將20英鎊的蘇格蘭威士忌價格標籤，誤貼在Guinness的包裝上。

 第一種是比較常見的狀況；而第二種狀況發生時，消費者應該很樂意，用同樣的金額，買到兩罐Guinness；至於第三種狀況發生時，就算是如何喜歡Guinness的人，在TESCO還沒有更正價格標籤之前，應該都會選擇觀望。

股票投資的過程，其實與上述的消費行為大同小異，每天在股票市場中，有成千上百家公司的股票，展示在一般投資大眾的面前，等著被販售，而股票市場的功用，便在於提供公司與投資人交易的媒介，就本質上與TESCO是同出一轍。

今天投資人到股票市場買進台積電(2330)的股票，是因為看好台積電未來的營運，並且價格也在合理的範圍內，就如同消費者喜好Guinness的香醇口感，而到TESCO以兩英鎊，或是一英鎊的價格購買Guinness。

然而，由於股票市場中存在了太多「非理性」的情緒，因此才會造成股價的上下劇烈波動，甚至有時會出現完全出乎基本面的走勢(就好比工讀生貼錯價格標籤)。

但是對於真正的投資者而言，價格波動只有一項明確的意義，就是當價格劇跌時，提供了明智的買進機會，當價格大漲時，提供了明智的賣出機會，而在其他時候，則應該忘卻股票市場的一切，只要專注於公司股息報酬與企業營運的前景展望上。

總結而論，股票市場只是為投資人提供服務，而不是為投資人指引方向，如果仰賴它的智慧，受它的影響，其結果可能就是一場災難。

【延伸閱讀】