孫慶龍的投資部落格

在股票市場中，即使做了再多的投資分析，但回歸到決策買賣的過程，如果無法克服人性中「貪婪」與「恐懼」的弱點，仍舊無法創造出優異的績效報酬，這也是《投資家日報》企業標誌中，所要傳達訴求的想法：投資是一門「克服人性」的學問。

因此每隔一段時間，慶龍就會想要跟各位投資朋友分享一些「投資心理學」的議題，主要的目的，就是希望能幫助大家，更清楚了解真正能「創造財富」的贏家思維。

一般投資人看到每天市場中的漲漲跌跌，內心最大的期待莫過於手中的股票都可以紅通滿面，除此之外，也由於「急著想要賺錢」，因此對於那些「不漲」的股票，常常也會出現「不耐煩」想要「換股」的念頭。

以股價漲跌做為判斷的依據，普遍存在一般投資大眾的想法觀念中，但這卻是一個「倒果為因」的謬思。

整體而言，「公司的基本面」與「股價長期的走勢」其實是一種因果的關係，基本面好，股價長期的表現自然就會好，基本面不好，股價長期的表現自然也就不好。

因此投資人真正值得花費心力關注的議題，絕對不是每天的「股價走勢」，而應該是「公司基本面」的狀況，用「好價格」投資到一家「好公司」，長期而言，一定就能創造出「好」的投資績效。

以晶圓代工雙雄台積電(2330)與聯電(2303)為例，近幾年兩家公司的發展卻大相逕庭，台積電「深耕本業」的經營策略，與聯電「三心兩意」的經營模式，不但導致這兩家公司在晶圓代工產業的競爭力，產生結構性的改變，也直接反應在股票的長期走勢上。

台積電不斷提升本業競爭力的努力，讓過去八年投資到台積電股票的投資人，考量除權息的影響之後，創造出330%的績效報酬，然而，同一時期投資人若買到聯電的股票，持有八年的時間，不但沒有利潤可言，股價反而還下跌了28%。

台積電股價「向上走」的趨勢，與聯電股價「向下走」的趨勢，其實都只是反應兩家公司「基本面」的轉變，重點還是先有基本面的「因」，才會有股價走勢的「果」。

總結而論，股票投資的重心，應該是要放在「公司基本面」的議題上，而非「股價」每天的交易訊息中，如此才能以更理性的角度更從容的態度，去看待真正能讓投資人「安心賺大錢」的贏家策略。

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