孫慶龍的投資部落格

每隔一段時間，當個股的走勢不如原先預期時，慶龍總是會回頭思考「停損」的時機點，雖然這會是一個令人難堪的窘境，但卻是投資這條路上必須得去面對的課題。為什要要設「停損」？最主要的目的，就是為了避免一次的失誤，而造成無法弭補的損失。

投入股票市場十多年來，最大的經驗心得就是「事事永遠難料」，因為即使是最專業的分析師，甚至連公司內部的經理人，也都常常出現「跌破眼鏡」的結果，以2008年上半年為例，素有晶圓代工教父之稱的台積電(2330)董事長張忠謀在媒體上喊出：「看景氣天空，沒有一片烏雲」，但不到半年的時間，不僅半導體產業烏雲罩頂，全球經濟更陷入到金融海嘯的深淵中。

回歸到股票投資分析，自然也就不會有所謂的「絕對」，更不會有所謂的「一定」，因此投資人在追求報酬利潤的過程中，「風險」永遠都必須列入考量，而能夠長期在市場中賺錢，「大賺小賠」就會是一個不錯的投資策略，換句話說，當「看對」的時候，利用大賺來創造財富，當「看錯」的時候，僅容許小賠來保留資金實力。

根據日報歷史的操作經驗顯示，由於我們採取「等待好價格」的買進策略，因此即使股價短線上起伏較劇烈，但大多數的時候都還能承受「負15%停損」的壓力，而不至於被迫停損出場，以大華金屬(9905)為例，2010年4月底時以24元價格建議買進時，當時不但未能出現獲利，股價更是一路探底，5/7盤中不但跌破20.4元(24*0.85)的停損價，最低更下探到19.8元，最後收盤在20.95元，驚險度過了「被停損」的命運，而自此之後，大華股價的表現不但迅速回穩，更上演了一波高達70%的波段漲幅。

因此正常的情況之下，當《投資家日報》的白金版訂戶以慶龍所計算出來的「好價格」買進一家好公司的股票時，自然無需過度擔憂被停損的可能，然而「事事永遠難料」，因此保留停損的空間，並嚴格控制資金的比重，就成了「風險控管」的必要手段，換句話說，如果日報投資組合中某檔個股，表現真得不如原先的預估，累積帳上虧損達到「負15%」的底線，啟動停損機制就會成了唯一的選擇。

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