孫慶龍的投資部落格

銅不僅是人類最早發現的金屬之一，由於銅本身又具備堅韌、耐磨，延展性、導熱與導電皆佳的條件，因此更廣泛地被運用在工業生產製造上，甚至被許多經濟學家冠上「銅博士」的稱號，可用來精準反應當前的全球經濟，是處於成長？還是陷入衰退的階段？

相較於國際原油價格的大跌，參雜了許多美國、俄羅斯與沙烏地阿拉伯之間的政治算計與權謀，近期慶龍在觀察國際銅價的走勢時，倫敦LME銅價從2014年9月時的每公噸6,968美元，下跌到2015年1/22的5,696美元，大跌18.25%的背後，似乎透露了目前全球的經濟，除了美國還維持在強勁的復甦力道之外，其他的國家或區域，恐已陷入到停滯，甚至衰退的困境，這包含了歐洲、中國大陸與日本。

陷入停滯的經濟，也讓上述這三個區域與國家的中央銀行，不得不祭出更為寬鬆的貨幣政策，期待能達到「印鈔票，救經濟」的目的。

繼日本央行推出無限期的QE政策、與中國人民啟動降息循環之後，歐洲央行近期也宣布了總金額高達1.3兆美元的購債計畫，換言之，目前全球所流竄的國際熱錢，除了美國聯準會3次QE所釋放出來的3.69兆美元之外，在其他主要經濟體也都相繼加入QE行列之後，全球資金氾濫的情況將更變本加厲。

當原本已氾濫的國際熱錢，又更加變本加厲時，對已賺美元為主體的台股而言，將產生極大的資金效應，而這股國際熱錢所掀起的資金行情，也將順勢推升台股在今年上半年，就可看到久違的「萬點」。

對台股重回萬點的預估，也直接反應在外資近期在現貨與期貨皆同步大力作多的心態上，一方面今年一月中旬時的單周買超金額，創下史上第4高的679億元，另一方面，不僅在2015年1/26持續加碼現貨90.32億元，更將期貨淨多單的水位一舉拉高到20,940口，外資極力看多台股的心態相當明確與濃厚。

當然，近期國際銅價大跌所代表的全球經濟疲弱的意涵，似乎會讓這波資金行情，顯得有些「無基之彈」，但從2003年以來國際銅價的價格走勢，與台股甚至美股的相關係數，竟然僅為負0.0435與負0.0451，似乎再度印證了歐洲股神科斯托蘭尼的投資名言：「股市要漲，只要兩個條件，資金加信心。」

@我要訂購《投資家日報》

【延伸閱讀】