期貨籌碼之所以能夠用來做為減少股票操作被個人情緒主導,讓投資決策回歸理性思考的一項客觀統計數據,很重要的原因,就在於期貨是必須透過高度的槓桿操作,才能達到高風險、高報酬的投資工具。

 

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目前期交所公布每口台指期原始保證金為83,000元,而以每點指數200元計算,不考慮結算保證金制度的情況下,只要指數下跌415點,所有投入的保證金都將「消失一空」,若是指數再往下跌,投資人還必須要「倒貼」虧損的部份;但是相反的,如果指數上漲415點,投資報酬率就能達到100%。

 

就指數而言,500點的上漲或下跌並不是太困難的事,有時候甚至1~2天就能達到,因此如果沒有一定程度的把握時,正常人都不敢隨便「壓重注」,這一點,就連外資也不例外。

 

正因如此,台指期外資籌碼的第二個功用,就是可以做為投資人理性思考「看趨勢」的參考依據

 

所謂的「看趨勢」,指的就是透過觀察一段時間內,外資台指期留倉部位是否「夠大」與「一致」,很多時候這個資訊,都可以用來當成研判未來指數方向的參考。

 

以2011年8月時歐債危機造成台股重挫千點為例,當指數6、7月在8,400~8,800點的震盪過程中,外資在台指期的籌碼就已經明顯呈現長時間的偏空心態,因此當歐債危機這個「引爆點」一出,自然也就讓股市大跌了逾千點。

 

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