孫慶龍的投資部落格

延續昨天的分析師文章；管理學中的BCG矩陣，提供了一個得以長期獲利的可行方向，而執行在股票投資的操作策略，就是：(一)放棄「狗」級股票、(二)投資「問題兒童」股票，與(三)維持「明星」股票：

明星級股票的特色，就是成交量大，股價因為開始反應合理價格，甚至在市場過度追捧下，不但股價持續向上走揚，更是創造投資組合獲利的最重要來源。

然而，根據慶龍的經驗，由於每一個明星股票，都是由問題兒童晉升而來的，因此在投資的過程中，要真正做到「維持(Buy & Hold)」明星股票，其實並不容易，必須得經過一番人性的考驗過程。

這考驗人性的過程，會經過上述的五個步驟：

1、小賺的喜悅：

通常帳面累積獲利可達到5%~7%，有時甚至可達到2位數的報酬。

2、獲利回吐的不滿：

通常主要的原因是台股大盤不穩，造成股價的下跌，而先前累積的獲利回吐，也讓持股者大嘆：為什麼有賺時不先賣？

3、獲利回升的印證：

好的股票雖然也會因為大盤不穩，跟著一起下跌，但由於體質好，所以股價回升的速度也較快，然而，由於先前有「有賺時沒先賣」的遺憾，因此當股票獲利回升之後，持股還要能堅定續抱者，又是一次考驗人性的過程。

4、不耐久候的質疑：

股價在盤整階段，同樣是投資人最常賣掉「未來明星股票」的時機，尤其是看到市場其他股票正在上漲時，不但會心生質疑，更會有一股想要賣掉手中的持股，轉向其他市場熱門的股票。

5、股價噴出的驚喜：

投資人只要能順利度過「獲利回升」與「不耐久候」這兩個最容易賣掉「未來明星股票」的時機，相信過沒多久，就能開始享受到股價噴出的喜悅，而期待已久，布局已久的問題兒童，也終於如願晉升到明星股票，開始創造投資組合的獲利來源。

然而根據實務的經驗，投資問題兒童的股票並不難，因為不會牽涉到太多人性的考驗，真正的考驗其實是「維持明星股票」的過程，但能通過考驗者，也才能晉升到股市贏家的行列中。

慶龍自主筆《投資家日報》以來，經歷過許多買到明星股的過程，其中有成功的經驗，當然也有失敗的懊悔，不管是成功或失敗，筆者最在意的，其實就是如何協助《投資家日報》訂戶可以長期「安心賺大錢」？

然而，對於一般投資人來說，股票市場要能夠「安心賺大錢」談何容易？因此慶龍認為：買股票不但要選擇好的公司，財務要健全，未來還要有成長性，更重要的是，價格要夠低。

因此追逐目前市場的明星股票風險太大，最好的策略，還是在明星股票還未變成明星之前就先買進，換句話說，就是當他還是問題兒童，股價還便宜的時候，就要進場大量逢低買進，如此一來，就能達到「安心賺大錢」的訴求。

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