「淡季買股票、旺季數鈔票」的投資策略,非常適用在產業淡旺季分明的公司上,因為淡季營收欠佳的預期心理,將容易導致股價出現疲弱的走勢,進而提供「逢低布局」的機會;反之,旺季由於有營收逐步上揚的基本面加持,因此不僅容易出現較好的股價表現,另一方面則創造「逢高獲利」的契機。

 

 

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除此之外,若以「券空」的角度思考,在旺季來臨時,掌握股價逢高放空的機會,直到淡季股價疲弱時,再回補股票,則是另一個可行的操作方向。

 

以空調壓縮機產業為例,由於下游客戶提早備貨的關係,因此每年營運的旺季大約會落在3月~5月之間,而天氣最炎熱的暑假期間,由於下游客戶多是在「清庫存」,因此反而是壓縮機廠商的營運淡季,而每年營收的最低點,通常都會落在8月~9月之際。

 

從每年營收最高月與最低月的數字變化,則可以察覺「淡旺季分明」的產業特性,以國內壓縮機大廠瑞智(4532)為例,民國97年最旺月是出現在5月,營收為16.03億元,整整高出同年度最淡月(8月)3.8億元321%之多,98年也出現一樣的狀況,3月份的最旺月與8月份的最淡月,差距也超過200%以上,99年幅度有縮少,但仍有38%的差距。

 

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民國100年由於中國大陸出現「壓縮機大缺貨」的狀況,因此傳統8月~9月份的淡季,並沒有出現營收大幅下滑的狀況,營收的最低月反而出現在2月。

 

除此之外,反映在股票投資上,如果遵循上述慶龍所設定「淡季買股票」的策略,通常到了旺季,也是投資人開始「數鈔票」的季節,因為,過去三年多來,每一次瑞智(4532)股價的高低點,都是出現在相對應的淡旺季。

 

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