孫慶龍的投資部落格

有些時候，股票市場的各方角力，並非單純只從「金錢」來衡量，而是會牽涉到「非金錢」的利害關係，因此反應在盤勢的變化，就會觀察到一檔正在不斷跌停的股票，還是會有人自告奮勇地進場承接，其目的就是為了讓「特定人士」順利下車。

通常發生這類的情況，會有幾個特徵：

1、股價已連續多天無量跌停，換言之，想賣也賣不掉。

2、在某一天跌停的過程，突然爆大量打開跌停。

3、爆大量打開跌停之後，沒多久又陷入無量跌停的狀況。

生技股的基亞(3176)就是一個很明顯的例子，回顧2014年7/25到8/21那一段連續19天跌停的過程，在第12天，出現了短暫打開185元跌停板的變化，當時透過爆出6,000張以上的成交量，盤中的股價甚至還一度回升到187元，但沒隔多久，又再度掉入無量跌停的局面，隔天則又開啟另一波連續7天跌停的下跌走勢，直到105.5元才獲得止跌回穩的支撐。

換言之，回顧基亞那一段股價從479元快速崩落到105.5元的走勢，過程中也出現過「爆大量打開跌停」的變化，分析原因，可能就是為了讓「特定人士」順利下車，而那股願意進場承接的力量，想必背後有許多不為人知的苦衷，讓他即使冒著鉅額虧損的風險，也都必須這麼做。

同樣的狀況也發生在銘異(3060)身上。

銘異(3060)2015年3/31的股價分時走勢，雖然在早上9點15分到19分之間，有連續性地買盤打開跌停，並且爆出8,000張以上的成交量，但9點半過後，又重回「一價到底、成交量急凍」的交易狀況，繼續寫下連續第3天的跌停板走勢。

對於成交量突然地暴增，相信會引起投資人的好奇：為何市場仍有如此大的買盤，願意在這個階段進場承接這個燙手山芋？

整體而言，可從兩方面來討論：

(一)融資戶的轉帳過程。

截至2015年3/30，銘異的融資餘額不僅還高達33,045張，隨著連續3天跌停，股價也來到了融資戶要被斷頭的臨界點換言之，為了延後被迫賣股票的時間點，因此原本使用融資買進的大戶，便採用從A帳戶轉帳到B帳戶的方式，暫緩融資被迫斷頭的壓力。

(二)讓特定人士順利下車。

總結而論，銘異(3060)雖然盤中爆出了大量，並且短暫打開跌停板，但由於隨後又再度陷入無量跌停的局面，因此可解讀為：只是為了「融資戶轉帳」或「讓特定人士下車」的一段插曲，不足以改變股價長期走跌的趨勢。

本文From《投資家日報》2015年4/1

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