內線交易會牽涉到公司CEO的誠信問題,對理性投資人來說,確實有進一步確認的必要性,然而,在資本市場中卻有更多的時候,會出現「雖無內線交易之名,但卻行內線交易之實」的情況。近幾年,慶龍記憶中印象較深刻的案例有二:一是原名為威達電,後改名為威強電(3022)工業電腦廠商,二是不斷電系統廠商科風(3043)。

 

 

2015-10-5 上午 11-27-05

 

 

威強電原本是慶龍長期追蹤且相當感興趣的公司之一,然而2011年4/29與5/20董事長郭博達在合計出脫6,000張持股之後,僅隔1個多月的時間,公司就公布營收暴跌的負面訊息,股價更在2個月內腰斬一半,最低來31.6元的價位。

 

 

雖然後續的發展,並無檢察官主動偵辦郭博達是否有違反內線交易?但從董事長出脫持股的時機,與重大利空訊息的發布,竟出現如此巧合的時間搭配,慶龍早已有了心證的結果:就是將威強電這家公司,從口袋名單中移除。

 

 

 

至於不斷電系統廠商科風(3043),則是20059/9出現董監事在股價連續重挫之前,大舉賣出5,500張持股的紀錄,當時市場雖然罵聲連連,但事過境遷之後,公司的管理階層又在往後的幾年內如法泡製,最後的結果,雖然一時圖利了自己,但卻把這家原本體質與獲利都不錯的好公司陪葬下去,股價甚至淪落到3元以下的雞蛋水餃股,讓人不勝唏噓。

 

 

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另一個牽涉到內線交易的個案,就是連接器廠商禾昌(6158),董事長因為違反證券交易法,遭檢察官起訴,不過,禾昌董事長陳財福最後經法院審理後,獲判無罪。

 

 

談起這段陳財福因內線交易疑雲,而遭檢察官起訴的過程,時間必須得回到2005年9月中旬的一則新聞,當時報導指出:

 

 

禾昌驚爆內線交易,檢調單位已到該公司搜索,且將禾昌董事長陳財福、發言人楊啟坪等相關內部人士多人約談到案。據檢調發現,陳財福等人利用2004年11月初宣佈調降財測前,於10月份股價尚逾40元時,大舉賣出股票逾1000張,隨即調降財測,爾後直至股價跌到30元以下低檔才回補

 

 

從上述新聞媒體報導的內容,確實繪聲繪影地形容董事長陳財福的犯罪事實,但事實的結果真是如此嗎?

 

 

 

一方面從法院最後無罪的判決,某個程度上還給陳財福該有的聲譽,另一方面,進一步追蹤2004年期間禾昌內部人的持股轉讓,更直接說明,陳財福的內線交易,根本就是張冠李戴的烏龍事件。

 

 

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根據證交所所公布的2004年期間,禾昌內部人的持股轉讓統計表,董事長陳財福並無任何的轉讓紀錄,唯一稱得上關聯的,就是妻子贈與了35張股票給小孩陳可欣,而上述媒體所形容的大舉賣出1,000張股票,實際的對象根本搞錯了,正確的內部人員,應該是禾昌的董事林松竹。

 

 

此外,由於林松竹申報轉讓的期間為2004年7/12,雖然當時禾昌的股價在50元以上,但與10月底公布財報不如預期,導致5個交易日股價跌停4天,中間還相差了3個多月,若以台灣上市櫃公司公布財報的舊制時間表來看,這個內線交易的推論,似乎也牽強了一點。

 

 

 

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