孫慶龍的投資部落格

前兩天，與朋友到台北公館汀洲路上一家有名的麻辣火鍋餐廳，每次到這裡用餐，除了要大排長龍的等待之外，用餐的時間，也被店家限縮只有90分鐘，如果以晚餐時間1800~2300計算，每一位客戶用餐時間限制在90分鐘以內，一個晚上就可以周轉3.33次的客戶(翻桌率為3.33倍)，從周轉率來看，這家餐廳的生意確實好到爆，如果進一步計算營收，假設100個座位與每人單價600元，餐廳一個晚上就可以帶進200,000元的生意。(100*600*3.33=200,000)

衡量一家餐廳生意的好壞，除了用直覺的人潮判斷之外，「翻桌率」則是一個有用的數字管理指標，因為在餐廳座位固定的條件下，如果翻桌率能拉的越高，客人周轉的次數越多，一個晚上能做進來的生意也就會越多；反之，如果翻桌率不高，甚至從長期的走勢來看，還出現每況愈下的發展，餐廳的老闆應該就要開始警覺生意轉差的變化。

周轉率的概念，其實也運用在財務報表的分析中，其中「存貨周轉率」與「應收帳款周轉率」更可以視為公司未來營運的先行指標，周轉率提高，代表公司營運好轉，獲利與股價自然會水漲船高，反之，周轉率下降，代表公司營運轉差，獲利與股價下跌的壓力就會大增。

 一般而言，周轉率下降的原因有四：(1)產業環境成熟飽和，(2)產品單價長期下滑，(3)製造成本長期上漲，與(4)經營者管理欠佳；不管原因為何，當周轉率持續往惡化的趨勢發展時，將會引發「獲利衰退」與「積壓資金」的經營困境，此時如果公司無法透過「增資」與「舉債」提高現金存量，公司營運凋零與股價急速崩跌將會伴隨而來。

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