孫慶龍的投資部落格

談到符合「股價跌深」、「月KD出現20以下黃金交叉」與「月線、季線、半年線、年線四條均線糾結」等選股條件的標的，今年5月慶龍便提及到一檔潛力好股：晶技(3042)，回顧5/9的日報內容如下：

空頭來襲時，投資人到底是要空手？還是保有一定的持股比率？長期以來，都是正反兩方都可以論戰的議題。就理想的狀況來說，崩盤來臨時，選擇出清股票，當股價落底時再接回來，這種高賣低買的做法，確實是最好的策略，如果可以，崩盤襲擊前，投資人再順便放空股票，那就更加完美了。
 

前兩天有位投資人跑來問我？在電視上看了一個節目，節目中的三個專家來賓都認為，這波台股的反彈是典型的逃命波，怎麼辦？應該要逃命了嗎？

在股票市場的時間越久，就越相信群眾心態所反應出來的行情變化，往往具有很高的參考價值，簡單來說，行情總是在絕望中誕生、在半信半疑中成長、在憧憬中成熟、在希望中破滅。

既然基本面分析的邏輯優於技術分析的參考，那為什麼還要參考技術分析的觀點呢？慶龍認為技術分析雖然只是一個輔助工具，但其輔助的目的，就是為了要避免：因人過度的主觀，而形成嚴重誤判的結果。

長期以來，基本面分析與技術面分析，常常會出現不同調的拔河現象，投資人又該如何依據？相信是許多訂戶心中的疑惑。

要如何確認「底部」已來臨？投資人的心理變化，是一個可參考的方向。

眼明手快、見壞快閃是國際金融巨鱷羅索斯最受世人所稱道的投資策略，只要索羅斯認為金融局勢將會有大事出現，他不僅會勇於認錯停損停利，甚至不惜在短時間內拋售出清所有持股，以求能在亂世中生存下去，並相信亂局即大局的鐵律，絕對是財富重分配的絕佳時刻。

即使是股神，已提前知道美股未來將有大幅修正的風險(編按：今年2月致股東信中，巴菲特便示警表示，明日的股價可能發生任何變化，或許跌幅會達50%甚至更大。)，但他的做法，也沒有選擇出清股票，而是儘可能拉高現金比重到30%，當然，這樣的作法，遇到崩盤襲擊時，巴爺爺自然也得承受巨大的帳面虧損。

空頭來襲時，投資人到底是要空手？還是保有一定的持股比率？長期以來，都是正反兩方都可以論戰的議題。就理想的狀況來說，崩盤來臨時，選擇出清股票，當股價落底時再接回來，這種高賣低買的做法，確實是最好的策略，如果可以，崩盤襲擊前，投資人再順便放空股票，那就更加完美了。

資產負債表中的「合約負債」，可視為「在手訂單」的延續，「營收」的領先指標，更是慶龍用來挖掘飆股的財報密碼。

慶龍認為要能夠在股市「逆轉勝」，必須要有兩大關鍵，一是財務實力，二是情緒韌度。

曾預見2008年金融海嘯與2000年網路泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯Howard Marks(編按：其著作《掌握市場週期》，連股神巴菲特都公開表示讀過兩遍)認為，3在接受CNBC的專訪時指出：

 「不要太早把子彈用完」，是慶龍目前不斷用來自我提醒的一個操作原則，尤其身處在這個疫情難測的行情中，唯有保有足夠的存糧與子彈，才能保有未來「逆轉勝」的契機，畢竟投資市場中有一件比悲傷還要悲傷的事，就是明明知道某一檔股票的價格「非常便宜」，但你已經沒有錢可以買了。

神達(3706)目前主要是由三家子公司組成，分別為：

(一)核心業務在智慧製造與智能服務的神達電腦。

成立於1982年，貢獻母公司營收比重約10%，母公司持股成本約247億元，持股比率100%，目前持股帳面價值約342億元。

成立於1993年的中宇(1535)，股本為12.37億元，員工數1,180人，是中鋼(2002)持股44.76%的子公司，核心業務分為三大類：

成立於1982年、2013年轉型為控股公司的神達(3706)，全球員工人數約7000人，資本額為107.7億元，2018年營收307.5億元，2019年營收成長到358億元，年增幅度約16%，產品銷售區域包括美國、中國、日本、澳洲、印度、英國、波蘭、荷比盧、俄羅斯等地。

觀察一檔原本走長多的股票，是否出現月KD出現80以上死亡交叉的變化？是慶龍常使用來判斷中長期趨勢「由多翻空」的技術分析指標之一。

歷經了黑色一整月的慘烈風暴，台股不僅跌破了萬點關卡，相信許多訂戶目前的心情，是相當沮喪與不安，慶龍能夠理解與感同身受大家的感受，因為這次的風暴是來得又急又快，縱然先前有調整部分來到目標價的股票，但由於目前手上持股部位，占比依然達到總資金的5成以上，因此這一波恐慌性賣壓的大舉出籠，自然得承受帳面上的虧損壓力。

觀察一檔原本走長多的股票，是否出現月KD出現80以上死亡交叉的變化？是慶龍常使用來判斷中長期趨勢「由多翻空」的技術分析指標之一。