孫慶龍的投資部落格

因為系統性風險與空頭來襲，導致台股中呈現均線多頭排列家數出現雪崩式下滑，然而，在如此艱困的大環境中，若還有個股能維持住均線多頭排列的格局，似乎可合理解釋這是真金不怕火煉的結果，其背後所透漏的產業趨勢，或許可提供投資人一個思考的方向。

股票市場中有各種的賺錢方式，有些人喜歡富貴穩中求，所以樂衷存股那些能夠長期穩定獲利的好企業，有些人偏好順勢而為的投資策略，所以會將資金配置在業績成長股上，而有些人則專注在尋找低價的轉機股，期望能在最短的時間內，創造出驚人的投資報酬率。

半導體製程的第二個階段：晶圓片長成，主要是提供半導體製造的原始材料，國內目前主要供應商，包括了環球晶(6488)與合晶(6182)兩家業者，其中環球晶更是日報今年第2季重點追蹤的標的之一，回顧5/25日報內容如下：

台積電(2330)10/17的法說會中，最吸引慶龍注意的內容，就是上修資本支出的費用，從原本的110億美金，上調到140億到150億美金，增加幅度不僅達到27%到40%之間，更持續創下歷史新高的紀錄，其中增加的金額中，預計有25億美金將用於5奈米的設備與投資，15億美金將用於7奈米的產能擴充上。

成立於1986年的晶技(3042)，是全球少數擁有石英晶體全系列完整生產製程技術的廠商，下游客戶包括蘋果、聯發科、鴻海、仁寶、華為等，應用領域除了智慧型手機、平板電腦、網通設備等之外，近幾年也積極跨入到車用電子與物聯網。

談到符合「股價跌深」、「月KD出現20以下黃金交叉」與「月線、季線、半年線、年線四條均線糾結」等選股條件的標的，今年5月慶龍便提及到一檔潛力好股：晶技(3042)，回顧5/9的日報內容如下：

空頭來襲時，投資人到底是要空手？還是保有一定的持股比率？長期以來，都是正反兩方都可以論戰的議題。就理想的狀況來說，崩盤來臨時，選擇出清股票，當股價落底時再接回來，這種高賣低買的做法，確實是最好的策略，如果可以，崩盤襲擊前，投資人再順便放空股票，那就更加完美了。
 

前兩天有位投資人跑來問我？在電視上看了一個節目，節目中的三個專家來賓都認為，這波台股的反彈是典型的逃命波，怎麼辦？應該要逃命了嗎？

在股票市場的時間越久，就越相信群眾心態所反應出來的行情變化，往往具有很高的參考價值，簡單來說，行情總是在絕望中誕生、在半信半疑中成長、在憧憬中成熟、在希望中破滅。

既然基本面分析的邏輯優於技術分析的參考，那為什麼還要參考技術分析的觀點呢？慶龍認為技術分析雖然只是一個輔助工具，但其輔助的目的，就是為了要避免：因人過度的主觀，而形成嚴重誤判的結果。

長期以來，基本面分析與技術面分析，常常會出現不同調的拔河現象，投資人又該如何依據？相信是許多訂戶心中的疑惑。

要如何確認「底部」已來臨？投資人的心理變化，是一個可參考的方向。

眼明手快、見壞快閃是國際金融巨鱷羅索斯最受世人所稱道的投資策略，只要索羅斯認為金融局勢將會有大事出現，他不僅會勇於認錯停損停利，甚至不惜在短時間內拋售出清所有持股，以求能在亂世中生存下去，並相信亂局即大局的鐵律，絕對是財富重分配的絕佳時刻。

即使是股神，已提前知道美股未來將有大幅修正的風險(編按：今年2月致股東信中，巴菲特便示警表示，明日的股價可能發生任何變化，或許跌幅會達50%甚至更大。)，但他的做法，也沒有選擇出清股票，而是儘可能拉高現金比重到30%，當然，這樣的作法，遇到崩盤襲擊時，巴爺爺自然也得承受巨大的帳面虧損。

空頭來襲時，投資人到底是要空手？還是保有一定的持股比率？長期以來，都是正反兩方都可以論戰的議題。就理想的狀況來說，崩盤來臨時，選擇出清股票，當股價落底時再接回來，這種高賣低買的做法，確實是最好的策略，如果可以，崩盤襲擊前，投資人再順便放空股票，那就更加完美了。

資產負債表中的「合約負債」，可視為「在手訂單」的延續，「營收」的領先指標，更是慶龍用來挖掘飆股的財報密碼。

慶龍認為要能夠在股市「逆轉勝」，必須要有兩大關鍵，一是財務實力，二是情緒韌度。

曾預見2008年金融海嘯與2000年網路泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯Howard Marks(編按：其著作《掌握市場週期》，連股神巴菲特都公開表示讀過兩遍)認為，3在接受CNBC的專訪時指出：

 「不要太早把子彈用完」，是慶龍目前不斷用來自我提醒的一個操作原則，尤其身處在這個疫情難測的行情中，唯有保有足夠的存糧與子彈，才能保有未來「逆轉勝」的契機，畢竟投資市場中有一件比悲傷還要悲傷的事，就是明明知道某一檔股票的價格「非常便宜」，但你已經沒有錢可以買了。

神達(3706)目前主要是由三家子公司組成，分別為：

(一)核心業務在智慧製造與智能服務的神達電腦。

成立於1982年，貢獻母公司營收比重約10%，母公司持股成本約247億元，持股比率100%，目前持股帳面價值約342億元。