孫慶龍的投資部落格

當金融局勢不明朗，慶龍不認為完全空手(100%持有現金)是好的投資策略，畢竟系統的崩盤風險不一定會來，再說也只有當所有人都悲觀時，才能創造出好股票好價格的條件，此時不進場撿便宜，又要更待何時呢？然而，系統性的風險也不能大意與輕忽，因此慶龍主張投資人應該是要透過「合適」的股票與現金比重，來達到風險與報酬的最佳平衡，此時合適的股票與現金比，保守的投資人可設定為5:5，積極型的投資人可設定為7:3。

2012年11月，慶龍觀察到電池股的新普(6121)，股價一路從最高時的270元下跌到135元，股價腰斬的過程，是否可提供投資人逢低買進的契機？當時從產業面的角度切入，說明新普遇到最大麻煩，就是需要電池芯較少的手持裝置，近年來，不但已經一步步侵蝕到NB的市場，更一點一滴損及到新普的獲利。

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延續昨天的分析師文章關於台灣面板產業的內容。另一個會讓台灣面板產業造成一槍斃命的衝擊，就是替代品的威脅，具體一點講，就是下一世代的顯示器技術AMOLED，台灣廠商嚴重落後給競爭對手韓國三星與LGD。

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回顧2011年6/24《投資家日報》內容，當友達(2409)的股價從高點42.15元起跌，跌到僅剩下18.9元時，雖然股價看似已經大幅修正，但慶龍仍然認為友達不具有任何投資價值，並呼籲【別再攤平友達(2409)了，面板產業將成另一個DRAM產業？】

一般而言，從技術分析的角度，判斷台股是處於「長多」或「長空」的格局架構，慶龍習慣以年線(240MA)當作參考的依據，而評斷的標準有二：(1)指數價格是位在年線之上，還是年線之下，與(2)年線是正在上彎，還是正在下彎。

筆者先前指出今年台股的投資價值並不是建立在「物美價廉」的條件上，而是獲利大幅成長的「轉機」題材上。

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最近慶龍看到許多報章媒體，看似好心幫一般投資人篩選出「營收成長50%或30%以上」的潛力股，但仔細追朔篩選的標準，竟是以季增率，而非年增率，姑且不論第一季有農曆春節的影響，單是篩選的邏輯就很有問題，畢竟比較的基準點不同，怎麼能拿來比較，季增率的高低甚至還會深受季節性的影響。

長期以來，台塑四寶都被台灣人視為妥當的「定存概念股」，雖然股價波動不大，但只要投資人能夠有耐心地長期持有，皆能創造出不錯的利潤與報酬。然而，慶龍以為，上述這樣的投資想法，已經不再適用未來台塑四寶的評價上，支持的理由有三：

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所謂的資金行情，是必須得建立在寬鬆的貨幣政策上。以2009年為例，當時全球股市的資金行情，主要的推手就是美國FED主導的QE1，合計共印出了1.72兆美元的鈔票，用來購買不良資產，不僅解決了當時流動性的金融問題，「印鈔票救市」的政策也收到相當的成效。

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今天的分析師文章，先從美國兩張類股指數近三年的走勢圖開始。

Computex Taipei台北國際電腦展，目前為全球第2大、亞洲最大的電腦展，而Computex的名稱，起源於宏碁(2353)創辦人施振榮的命名，並且一直沿用至今；已經有10多年沒有參加過台北國際電腦展的施振榮先生，今年特別蒞臨現場，並接受慶龍的採訪，暢談台灣PC產業的概況。

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中國大陸著名涼茶「王老吉」商標權爭訟案自2010年5月開始，由加多寶以及廣州藥業兩方掀起訴訟，主要是在1997年時，廣州藥業與香港加多寶簽訂了商標許可使用合同，授權加多寶在內地生產銷售紅罐王老吉。

對於基本面看似“欣欣向榮”的聯詠(3034)，慶龍卻提出不以為然的看法，主要的理由有三：