孫慶龍的投資部落格

成立於1990年的聰泰(5474)，核心業務在數位監控與影音多媒體設備，主要產品有六大項：

(1)HD影音擷取卡：提供HD影音內容的儲存、編輯與撥放。

(2)視訊轉換器：應用在廣播製作的專業客戶。

(3)USB3.0影音擷取盒：透過USB3.0即時擷取HD影音內容。

(4)影音串流盒：可在網路上即時傳輸影音，並提供觀賞的設備。

(5)SDI to HDMI轉換盒：應用在監控或專業廣播系統。

(6)HDMI to SDI轉換盒：應用在監控或專業廣播系統。

每個月到了月底，慶龍都有一項研究功課必須得做，就是整理台股所有上市櫃公司，那些股票出現月 KD 在 20 以下黃金交叉？那些股票出現了月 KD 在 80 以上死亡交叉？前者攸關一檔潛力好股的起漲點，而後者則是一檔原本在走多頭的股票，起跌點的重要跡象。

成立於1982年、2013年轉型為控股公司的神達(3706)，全球員工人數約7000人，資本額為107.7億元，2019年營收為358億元，產品銷售區域包括美國、中國、日本、澳洲、印度、英國、波蘭、荷比盧、俄羅斯等地。

受到武漢肺炎的影響，上市櫃公司1月營收公布的最後期限，從2/10延長到2/15，而截至目前，除了少數幾家公司仍申請延後之外，絕大多數企業都已公布完畢，整體而言，上市櫃公司1月合計營收達2.63兆台幣，較去年同期衰退11.3%，此外，由於目前中國大陸的復工狀況仍舊低迷，因此預估將會持續影響台股企業2月營收的表現。

這兩天有上課的學員，來信問到：「財報分析的課程講義中，有一個關於盈餘成長率的公式，雖然可以計算出一檔股票合理的本益比，並藉此推論合理的股價，但若公司盈餘配發率太高，是否就會造成盈餘成長率，或合理本益比失真的狀況？」

過去20年光是台灣電子業者西進到中國大陸的投資金額，合計就高達5.6兆新台幣，其中華東地區佔比最高，達到65%，不僅總投資案件達2.3萬件，總金額也高達1,215億美金，折合台幣約3.6兆台幣，其次是中南地區，佔比約23%，投資案件1.5萬件，總金額425億美金，折合台幣約1.2兆台幣，換言之，光是華東加上中南地區的佔比，就囊括了86%以上的佔比。

危機入市選股法，一直是慶龍長期能夠創造優異投資績效的重要策略之一，其靈感來源，除了源自於股神巴菲特之外，多次成功運用在台股操作上，更是讓此策略更為成熟的關鍵所在。美國股神巴菲特曾說過，他一生中受到兩位啟蒙老師的影響，其中85%是來自於葛拉漢，學習到價值型投資與危機入市的賺錢技巧，另外15%則是源自於費雪，掌握到成長股投資的精髓。

利用日KD指標中的K值，作為元大台灣50(0050)或元大台灣50正2(00631L)這兩檔ETF，判斷短線股價高低轉折點的參考，其原理就是當K值掉到20以下時，預期股價將反彈，當K值回升到80以上時，預期股價反彈將結束。

有一種關於元大台灣50(0050)的投資術，由於長期以來都具有很高的參考價值，因此完整交易策略不僅收錄在慶龍著作《12招獨門秘技：找出飆股基因》第4招的章節中，更成功運用在2018年實戰的交易紀錄中。

隨著近日的台股在半信半疑中成長，日報從4/20開始連續追蹤的好股票信邦(3023)，近期股價的表現也相當亮眼，其中突破歷史新高的內容，也讓現階段的信邦具備了「上漲無壓力」的籌碼優勢，今天股價最高來到149元的價格，已成功越過今年1月時的高點140元。

單純從市值增減的變化來看，除息只不過是右手換到左手的差別，例如一檔100元的股票，除息5元，雖然投資人可獲得現金股利，以及看似5%的現金殖利率，但由於除完息之後，股價就會從100元下降至95元，因此除非未來股價能回升到100元，否則都只是自己配給自己的過程。

台股連續三天大漲百點，不僅成功站回萬點之上，相信也跌破許多人的眼鏡，畢竟目前全球肺炎疫情依然嚴峻，全球景氣衰退的聲音更不絕於耳，很難相信股市會有如此強勁的表現。此外，回顧這一波台股從最高點12,197下墜到8,523的過程，恐慌性賣壓來襲時，台股是沿著5日均線(下圖表的黑色曲線)，而跌深後的報復性反彈，同樣也是沿著5日均線上揚。

談到進退皆有據的投資準則，每年2月到3月期間，有一項研究功課值得投資人認真來做，就是透過「春節加班」的思維，去挖掘當年度台股可能的潛力飆股，相關的分析內容，可參閱慶龍的著書《12招獨門秘技，找出飆股基因》第8招的章節。

每個月，慶龍都有一項研究功課必須得做，就是檢視台股所有上市櫃公司所公布的營收數據，並且在考量近4季EPS與目前股價所計算出來的本益比，整理出「營運正在成長，且「股價又便宜」的潛力好股，作為《投資家日報》可能追蹤的口袋名單；關於此策略更多的分析，有興趣研究的訂戶，可參閱慶龍著書《12招獨門秘技，找出飆股基因》第10招的章節：仿效彼得林區、棒棒全壘打。

台股再歷經這一波急殺之後，確實有很多股票都跌到令人相當心動的價位，其中會引起慶龍興趣的，還必需得兼顧「7%高現金殖利率」與「10倍以下本益比」條件，如此才能兼具進可攻、退可守的投資優勢。

台股自從2/17跌破季線(編按：下圖中的綠色曲線)以來，便進入前一波的空頭修正走勢，雖然最低曾跌到8,523點，不過很快就出現沿著5日均線(編按：下圖中的黑色曲線)報復性反彈，今天4/29更成功站回季線之上，多方似乎又重新主導目前的行情動向。

回顧3/30的日報內容，當時分析指出：因為系統性風險與空頭來襲，導致台股中呈現均線多頭排列家數出現雪崩式下滑，然而，在如此艱困的大環境中，若還有個股能維持住均線多頭排列的格局，似乎可合理解釋這是真金不怕火煉的結果，其背後所透漏的產業趨勢，或許可提供投資人一個思考的方向。

慶龍接受《鏡週刊》的專訪，在長達3小時的採訪過程中，拍攝了許多在大學財金系教書的內容，席間記者突然拋出一個問題：「在大學教書的鐘點費都很低，是什麼讓你堅持一教就是6年？(編按：實際是7年)」

因為系統性風險與空頭來襲，導致台股中呈現均線多頭排列家數出現雪崩式下滑，然而，在如此艱困的大環境中，若還有個股能維持住均線多頭排列的格局，似乎可合理解釋這是真金不怕火煉的結果，其背後所透漏的產業趨勢，或許可提供投資人一個思考的方向。

股票市場中有各種的賺錢方式，有些人喜歡富貴穩中求，所以樂衷存股那些能夠長期穩定獲利的好企業，有些人偏好順勢而為的投資策略，所以會將資金配置在業績成長股上，而有些人則專注在尋找低價的轉機股，期望能在最短的時間內，創造出驚人的投資報酬率。