孫慶龍的投資部落格

視目前符合「營運正在成長，且「股價又便宜」的22檔口袋名單，第二檔引起慶龍想要進一步研究的標的，就是鴻海集團旗下的半導體設備股京鼎(3413)。

在6/10《投資家日報》中，論述近期宏遠(1460)股價的回檔修正，屬於合理的範圍，畢竟5月營收還在持續落漆，且目前年線還處於下彎趨勢，不過也特別強調：

回顧7/4的日報內容，當時分析指出：下圖表是2018年到2021年總太各項推案的銷售狀況，其資料來源是公司去年11/13的法說會資料，其中2019年到2021年的詳細資料如下：

台股未來要能夠持續走升，身為最大權值股、占台股權重高達23%的台積電(2330)，自然將扮演最重要的角色，而根據外資最新的報告顯示，由於Intel在7奈米CPU處理器遇到生產技術的重大瓶頸，因此在Intel的痛苦就是台積電的收穫下，台積電未來的營運，不僅可以說是晴空萬里，摩根大通甚至樂觀預估Intel將會大量釋出訂單給台積電代工，並直接帶旺台積電營收在2025年成長到643億美金，EPS每股純益將從2020年的18.15元攀升到2025年的28.09元，此外，在最樂觀的情況下，也就是Intel將所有PC與伺服器的CPU處理器全部委外給台積電生產，2025年台積電EPS可望上看到33.76元。

2020年7/27是一個值得紀念的日子，懸掛30年的台股歷史高點12682，終於在台積電(2330)漲停板帶頭衝的激勵下，成功打破並將歷史高點刷新到12686。

7/28台股雖然再度創下歷史高點，將指數刷新到13,031，但由於出現「開高走低」的黑K棒，並留有上下影線，搭配成交量暴增到歷史最大量的3,432億元，不僅讓市場投資人開始擔憂現階段的台股是否即將「由多翻空」？而這個大量是否會成為法人、大戶在高檔的「倒貨量」？

看到全球新冠肺炎疫情正在加速擴散，又看到美國股市、台北股市又走在創新高的軌跡上，突然讓慶龍心中流露出一些不安，因為人類對疫情的恐懼，與對股市的貪婪，竟然可以同時存在於同一時間點上，不禁讓人產生一股很大的違和感。

談到對疫情的恐懼，最近慶龍在研究對股市的影響時，觀察到「全球解封指數」與「美國道瓊指數」，或許可以提供思考的方向，畢竟追蹤今年2月以來，這兩項指數的走勢確實是呈現高度的負相關，當解封指數攀高時，就是股市災難的開始，當解封指數下降時，就能大幅消除股市的不確定性。

回顧2/17的日報內容，當時分析指出：

核心業務有涉及到半導體前段製程的瑞耘(6532)，1月營收4,994萬元，雖然只較去年同期增長0.76%，但由於目前股價走勢已成功突破2018年6月時的高點43元，距離歷史高點的47.9元也只差一步之遙，未來若能成功越過，並搭配基本面走揚，以及技術分析完成長達4年的W底過程，確實將有機會開啟一波上漲無壓的走勢，因此值得投資人進一步追蹤。

台積電(2330)昨天召開法說會，受到高階製程的7奈米，佔營收比重攀升到36%激勵下，第二季營業毛利率跳升到53%，不僅較去年同期的43%，大增23%的幅度，與今年Q1的51.8%相比，同樣也呈現持續上升趨勢，並帶動每股盈餘來到4.66元，今年上半年合計繳出9.17元EPS的創新高成績單。

檢視5月份符合「營運成長(近3月營收年增20%以上)」、「股價便宜(本益比20倍以下)」、且「持續獲利(近4季EPS皆沒有虧損)」的標的，第一檔引起慶龍注意的，是幫台積電(2330)蓋廠房的漢唐(2404)。

2020年7/27是一個值得紀念的日子，懸掛30年的台股歷史高點12682，終於在台積電(2330)漲停板帶頭衝的激勵下，成功打破並將歷史高點刷新到12686。

成立於1991年的翔名(8091)核心業務為半導體、面板、與LED發光二極體設備的代理、關鍵零組件與耗材的生產與製造，2019年Q4資本額為4.47億元，生產基地除了新竹之外，這幾年為了因應大客戶台積電赴中國投資，因此也到南京設廠。

談到翔名(8091)有一項營運紀錄讓慶龍印象相當深刻，就是公司不僅已連續20年都能配發出股利，合計累積達66.6元，從2001年開始，更連續19年都能配發出現金股利，換言之，不管是經歷2000年美國網路泡沫、2003年SARS、2008年金融風暴等系統性風險，翔名一方面能維持企業獲利的狀況，另一方面CEO也都願意分享營運的成果給股東。

檢視台股幾家有跨入到半導體前段製程設備的股票，近期股價有出現月KD在低檔黃金交叉的翔名(8091)，引起了慶龍的研究興趣，畢竟追蹤2004年以來幾次翔名(8091)出現月KD在低檔黃金交叉的轉折，後續有相當高比率，會出現一波上漲行情，其內容依序如下：

從合約負債尋找潛力好股，確實具備高勝率的賺錢機率，尤其合約負債增加金額，佔股本比率達到27%以上者，將更具有投資優勢。

受到尖牙股FAANG臉書、蘋果、亞馬遜、Netflix、Google以及微軟4月份以來漲幅至少都達15.8%以上激勵，科技股的代表指數那斯達克5/7(美國時間)不僅上漲125點，收在8979點，漲幅約1.41%，更一舉將2020年的指數報酬率由負翻正，成功越過2019年12/31當時收盤價8972。

追蹤今年Q1合約負債較去年Q1同期大增的個股中，第一檔檢視的標的，就是日報在4月份重點追蹤，去年Q4合約負債同樣也較前一年度大增的信邦(3023)。

「高檔順勢操作、低檔價值投資」，是許多股市贏家共同的操作心法，所謂高檔順勢操作，通常都具體反應在成長股的內容上，一來要符合對的趨勢產業，二來公司營運要成長、第三則是從技術分析的角度來看，股價要走多頭格局，如此才具備籌碼上的優勢，當然股價若能夠突破歷史新高則更加加分。

近幾年由於外資參與台股的比重越來越高(編按：今年Q1比重已高達41%)，因此國際熱錢的動向，往往具有牽動台股上漲或下跌的關鍵力量，而觀察國際熱錢的流向，新台幣的匯率走勢，是最直接且最具參考價值的指標，簡單來說，新台幣升值，代表國際熱錢湧入，台股自然有上漲的力道，新台幣貶值，代表國際熱錢流出，台股下跌的壓力自然就會走升。