回顧7/4的日報內容,當時分析指出:下圖表是2018年到2021年總太各項推案的銷售狀況,其資料來源是公司去年11/13的法說會資料,其中2019年到2021年的詳細資料如下:

 

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(1)美樂地:坐落在台中北屯區,基地面積約2,121坪,總銷售金額為27.8億元,目前已100%銷售完畢,預計2019Q3開始入帳,EPS貢獻預估1.4元。

(2)東方紐約:坐落在台中市東區,基地面積約482坪,總銷售金額為7.8億元,目前銷售已達93%,預計2019Q4開始入帳,EPS貢獻預估0.7元。

(3)織築:坐落在台中北屯區,基地面積約803坪,總銷售金額為10.6億元,目前已100%銷售完畢,預計2020年開始入帳,EPS貢獻預估1元。

(4)總太2020坐落在台中北屯區,基地面積約6 ,104坪,總銷售金額為60.5億元,去年11月銷售率達74%,今年上半年住家部分900多戶已100%全數銷售完畢,預計2021年開始入帳,EPS貢獻預估7元。

 

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上圖表中關於「總太2020年第一期100%完售,第二期預計今年年底推出,總金額同樣上看60億元,規劃2023年完工」的說明,在今年11/18的法說會中,看到了比較明確的數字,推案名稱為「聚作」,座落地點依然是台中市北屯區,基地面積5,992坪,預估總銷售金額為66.3億元,目前銷售率為33%,預計2022年完工。

 

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此外,比較2018年與2019年總太(3056)各項推案與銷售率及完工年度,有以下幾點的變動:

(1)東方紐約:銷售率從93%上升到98%

(2)總太2020:銷售率從74%上升到99%

(3)新增建案地點在台中市北屯區的「共好Melody」,基地面積達1450坪,總銷售金額達20.7億元,目前銷售率為76%,預計2022年完工。

(4)新增建案地點在台中市北屯區的「聚作」,基地面積5,992坪,預估總銷售金額為66.3億元,目前銷售率為33%,預計2022年完工,較原本預估的2023年提早。

 

11/18的法說會中,董事長翁毓羚宣布,將於2020年下半年於北屯太原段(建案名稱還未定),再推出基地面積達1.13萬坪的建案,全案預估銷售金額將上看100億元,主要鎖定首購及首換族群,預估2023年到2024年完工。

 

了解了總太(3056)各項推案的銷售規模以及目前的銷售狀況,接下來就可推估未來幾年的EPS與現金股利,而根據法人預估,2019EPS將從原本預估的1.4元上升至2元,現金股利從則1.2元上升至1.5元,2020年與2021年依然維持1.4元與7EPS的獲利預估,現金股利則分別落在1.2元與3元的水準。

 

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此外,值得留意的是,倘若「共好Melody」與「聚作」這兩項建案,銷售狀況能如「總太2020年」熱絡,那2022EPS將有機會挑戰9元水準,不過現金股利配發,由於公司推新案的資金需求較大,因此預估仍只會維持在3元的水準。

 

本文From《投資家日報》2019年11/22

當時總太(3056)股價在28.6元,至今最高漲至39.6元

【日報預覽圖】:

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