美國聯準會為了壓抑失控的通貨膨脹，不惜開啟地獄之門，啟動企圖「一次到位」的升息決策，一方面讓全球股市陷入劇烈的動盪，另一方面更讓美股S&P500今年上半年暴跌20.6%，創下自1970年以來，超過51年以來的最糟紀錄。
進一步追蹤1970年上半年美股之所以出現暴跌21%，當時的時空背景是美國經濟開始出現衰退，正式結束美國歷史上持續最久經濟成長的榮景，因此當時的股票被大量拋售，然而，在經歷上半年的恐慌性賣壓過後，1970年的下半年，美股就立刻出現報復性反彈，S&P500指數大漲26.5%，完全回補了上半年的跌幅。
值得留意的是，2022年上半年的時空背景，有點類似1970年，目前美國經濟不僅開始出現衰退，根據亞特蘭大聯邦儲備銀行GDPNow預測模型顯示，今年Q1年減1.6%、Q2在年減2.1%，已符合經濟衰退的定義：連續2季下滑，更正式結束美國歷史上首次無上限QE印鈔票與零利率的貨幣政策，而受到此一轉變，也讓全球的資本市場，出現股市、債市、匯市、原物料四殺的局面。
雖然目前市場出現許多對於半導體前景的雜音，但台積電(2330)所公布的第二季財報，不僅沒有受到負面的影響，甚至還超越原本預期的高標。
以美元計價的Q2營收為180.16億元，接近今年Q1預估的170.6億到182億的高標；毛利率59.1%，超越原本預估的56%到58%；營業利益率49.1%，超越原本預估的45%到47%；單季EPS更飆升到9.14元，再創歷史新高。
回顧2021年6/23的《投資家日報》，當時分析指出：
受到疫情加快各方面「數位化」的需求，以及目前「供不應求」的缺貨現況，因此推動了全球各地正在緊鑼密鼓地興建半導體晶圓廠，預估2021年年底前，將會有19座晶圓廠，2022年將有10座晶圓廠，合計高達29座晶圓廠將在這一兩年內啟動興建的工程，總產能預計可高達每月260萬片晶圓。
此外，進一步分析這29座新建晶圓廠的區域分布，台灣的8座與中國的8座，是全球最大的市場，其次依序是美國的6座、歐洲的3座、中東的3座，以及日本跟韓國各2座。
產業分析的基本邏輯，都在探討「供給」與「需求」之間的關係，因為這不僅將決定產品價格的走升或走跌，更將牽動相關廠商獲利的提升與下滑。
當「供給」小於「需求」時，就會造成供不應求的漲價題材，不僅會直接推升產品價格上升，更會帶動相關廠商營運的水漲船高。
全球半導體股何時能夠止跌回穩？相信是許多訂戶關心的議題，知名外資半導體分析師陸行之，所提出來的7個落底訊號，或許可提供一個思考的方向；不過慶龍要再次強調，下述七點僅是提供市場不同的觀察重點，但不代表目前的半導體股還會持續走跌，畢竟「股價跌深，就是最大的利多」，何況又是全球產值將會持續成長的半導體產業，因此實在不需要對已跌38%的半導體類股，再進行「落井下石」的分析。
(一)各公司或客戶庫存月數何時開始降低？
可參閱7/5日報，新訂戶若要回看，可在日報Line群私訊小編。
(二)各公司何時開始看到產能利用率下修
可參閱7/8日報。
(三)通膨CPI、升息何時觸頂
可參閱6/20日報。
過去一年台股中的貨櫃三雄的獲利之所以呈現三級跳的表現，關鍵就在全球海運市場的「供不應求」，自然推升運價的走揚，並直接帶動股價的上漲，不過隨著2023年到2024年全球海運業將進入到「新船交船」的高峰期，在供給大增的情況下，恐將面臨另一波的產業競爭。
以萬海(2615)為例，2021年交船了11艘新船，提高了2.6萬TEU(Twenty-foot Equivalent Unit，20呎標準貨櫃)運量，2022年再交船12艘新船，提高了5.2萬TEU運量，2023年將再交船20艘新船，屆時再新增16.1萬TEU的運量，2024年將再交船14搜新船，屆時再新增10.3萬TEU的運量。
投資有時候不用搞得太複雜，能夠化繁為簡，反而可以創造出「投資越簡單，越會賺」的效益，就像是愛因斯坦終其一生，創造了一個簡單的公式：E=mc2，不僅徹底改變人類的能源歷史，更說明越聰明的人，越能簡單表達，不需要一堆複雜的公式，就能將問題簡單化，找到真正的核心，此外，武打明星李小龍也說過一句話，不怕會一萬招的人，就怕一招練一萬遍的人。
當同一族群的指標個股，不約而同出現月KD在低檔黃金交叉，通常可視為這個產業的趨勢已由空翻多，反之，倘若當同一族群的指標個股，不約而同出現月KD在高檔死亡交叉，通常可視為這個產業的趨已由多翻空。
舉例來說，檢視台股4月與5月出現月KD在高檔死亡交叉的標的中，金融股不但出現族群性的死亡交叉，更可視為這一波金融股的多頭行情正式結束的轉折點。
@開發金(2883)
2020年4月月KD指標在34附近黃金交叉，一方面開啟了股價從當月月底收盤價的9.06元，飆漲到波段最高點20.1元的序曲，一方面即使以2022年4月月KD出現在89附近死亡交叉，當月股價收在17.95元作為停利的參考，單純以月KD指標操作，波段的獲利在不包含股利的情況下，依然高達98%。
檢視這一波美股近51年以來、台股近32年以來最大的股災，半導體可以說是殺盤的最大目標與族群，以美國費城半導體指數為例，僅半年的時間，就從最高點4068，跌到截至7/1以前的最低點2523，波段的跌幅高達38%。
美國聯準會為了壓抑失控的通貨膨脹，不惜開啟地獄之門，啟動企圖「一次到位」的升息決策，一方面讓全球股市陷入劇烈的動盪，另一方面更讓美股S&P500今年上半年暴跌20.6%，創下自1970年以來，超過51年以來的最糟紀錄。
現階段的台股，大多數的投資人是處於何種心態？慶龍會觀察中央大學台經中心每個月都會公布的消費者信心指數，其中有一個調查的指標與問題是：請問您認為未來半年是不是投資股票的好時機？
5月份最新的調查數據，認為「是」好時機的比重只有11.9%，較4月時的17%下降5.1%，認為「不是」好時機的比率高達79%，較4月時75.4%上升3.6%，其中回答「不知道」的比重，5月份為9.2%，4月為7.6%。
追蹤台股今年以來的走勢，先是從歷史新高的18,619，開始下跌3003點，跌到5/12波段的最低點15,616之後，便展開跌深後的反彈，最高來到16,807，上漲1,191點。
然而，好景不常，隨著美國公布5月CPI來到8.6%，不僅再度創40年以來新高的通貨膨脹率，更增添了美國聯準會Fed被迫加速加息的隱憂。
加速升息的隱憂，一方面讓美股連續兩個交易日出現崩跌超過876點的頹勢，另一方面也讓台股再度面臨破底的壓力；而走筆至此，相信許多訂戶都在關心台股將何去何從？
雖然可成(2474)退出智慧型手機的市場，是一個對公司長遠發展正確的決定，但眼前的現實卻是得開始面臨轉型的痛苦，其中跨入車用跟醫療，是CEO擬定的目標與方向，前者於2020年下半年開始切入美系車廠的供應鏈，提供電動車影音系統的內外飾件，目前佔營收比重僅1%，目標2025年可以成長到佔營收比重10%；後者則是在2021年成立可仁醫學科技，預計分階段投入30億台幣，目前先透過入股台股中的醫療耗材的領導廠商邦特(4107)、太醫(4126)、鐿鈦(4163)等企業，期望能拿到跨入醫療領域的敲門磚，目標同樣是3到5年後，醫療產品佔營收的比重能到10%。
整體而言，現階段的鴻海(2317)慶龍看到了三個投資的亮點，分別為：
(一)短中長期均線開始糾結：
追蹤鴻海這一波的股價，從3月時的最高點134.5元，滑落到5月的最低點96.5元，除了出現最高達28%的修正走勢之外，5月之後，更直接進入到橫盤的整理，股價大約維持在100元到120元的區間；不過隨著近期短中長期的均線，開始在107元附近糾結，似乎也透漏了一些訊號；目前20天的月線在106元，60天的季線在108元，120天的半年線在109元，240天的年線在107元。
延續昨天6/23的日報內容，現階段的台積電(2330)，雖然主力產品智慧型手機開始面臨挑戰市場的挑戰，但由於積極跨足到高效能運算的市場，今年Q1不僅已取代智慧型手機成為最大營收來源，占比達41%，更可奠定未來營運結構開始轉變的重要基礎。
確認了台積電未來將面臨到的產業挑戰與機會之後，接下來就要思考合理的企業價值，尤其過去兩個禮拜，美國聯準會Fed展現想要「一次到位」的升息企圖，不僅讓全球的股票市場掀起巨大波瀾，更讓台積電的企業價值必須得再進一步調整，才能符合目前的市況。
延續昨天6/22的日報內容，看到最近全球智慧型手機出現一波又一波的下修潮，讓慶龍聯想到三檔日報長期追蹤的電子股，****(****)、台積電(2330)與****(****)在這個烏雲罩頂的產業利空中，公司營運結構也正在改變中，並大幅降低對智慧型手機產品的依賴度。
10/18鴻海(2317)在創辦人郭台銘的親自領軍下，展示了三款電動車，Model C(編按：平價休旅車、預計售價新台幣百萬元內)、Model E(編按：旗艦轎車、最高可達750匹馬力、0-100秒加速只要2.8秒，電池續航力達750公里)，以及Model T(編按：電動巴士、電池續航里程超過400公里，最高車速可達每小時120公里)。
本益比除了是台股投資人非常熟悉與常用的評價方式之外，慶龍認為由於影響本益比的因素還包括EPS每股稅後淨利，與本益比的倍數，因此投資人如果要選用「本益比」來評價一家公司合理的企業價值，就應該要完整認識本益比的六種組合，如此才能有效且精準地套用在個股的企業價值的評估上，而這六種分別為：
(一)近4季EPS*固定式本益比
(二)近4季EPS*滾動式本益比
(三)近4季EPS*預估本益比
(四)預估EPS*固定式本益比
(五)預估EPS*滾動式本益比
(六)預估EPS*預估本益比。
美國5月份的通貨膨脹CPI意外持續攀高到8.6%，不僅再度創下1981年、近40年以來的新高，更讓肩負穩定物價責任的美國聯準會Fed，決議必須得加大調控的力道，繼3/17升息1碼、5/4升息2碼之後，6/16再升息3碼，並暗示7月再升息2到3碼；換言之，若沒有太大意外，累積到今年7月底Fed已升息8到9碼。
華新(1605)公布3月營收160億元，不僅較去年同期的114億元，成長40%，更連續11個月YOY的年增率都超過30%，此外，雖然4/14華新的股價持續大漲，最高來到37.4元，但若以近四季EPS為4.27元，目前本益比也還在8.8倍，同樣仍符合彼得林區的選股條件(編按：大數據回測的條件為近3月營收年增率超過30%、近4季皆獲利，追蹤本益比在10倍以下)。
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