孫慶龍的投資部落格

產業分析的基本邏輯，都在探討「供給」與「需求」之間的關係，因為這不僅將決定產品價格的走升或走跌，更將牽動相關廠商獲利的提升與下滑。

當「供給」小於「需求」時，就會造成供不應求的漲價題材，不僅會直接推升產品價格上升，更會帶動相關廠商營運的水漲船高。

反之，當「供給」大於「需求」時，供過於求的殺價競爭就容易伴隨而來，而相關廠商則會開始面臨較大的競爭壓力。

根據三大研究機構的最新預估，雖然2022年仍會有出現「供給Supply」小於「需求Demand」的機會，但2023年幾乎已完全無懸念將進入「供給」大於「需求」的狀況。

根據研究機構Drewry在2021年Q4時的預估，2021年全球貨櫃產業供給的年增率為4.3%，小於需求6.5%的年增率，2022年供給年增率為3.6%，依然小於需求的4.6%，然而進入到2023年，供給將大增7.4%，將遠遠大於需求的3.5%。

根據研究機構Alphaliner在2022年3月時的預估，2021年全球貨櫃產業供給的年增率為4.5%，小於需求6.7%的年增率，2022年供給年增率為4.1%，依然小於需求的5.9%，然而進入到2023年，供給將大增8.1%，將遠遠大於需求的4.7%。

根據研究機構Clarksons在2022年Q1時的預估，2021年全球貨櫃產業供給的年增率為4.5%，小於需求6.1%的年增率，2022年供給年增率為3.6%，依然小於需求的3.8%，然而進入到2023年，供給將大增7.5%，將遠遠大於需求的2.9%。

整體而言，從台灣貨櫃三雄的全球市佔率來看，僅能稱之為二線廠商，比較適合走小而美的營運路線，以2022年3月的運量作為比較基礎，長榮(2603)全球排名第7，市占率約5.8%、陽明(2609)全球排名第9，市占率約2.6%，萬海(2615)全球排名第11，市占率約1.6%。

全球貨櫃產業的龍頭廠商，主要有四，分別為市占率16.9%的義大利廠商地中海，市占率16.9%的丹麥廠商馬士基，市占率12.8的法國廠商達飛，與市占率11.5%的中國廠商中遠，四家業者合計掌握了全球58.1%的市場佔有率。

本文From《投資家日報》2022年6/10

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