現階段的台股,大多數的投資人是處於何種心態?慶龍會觀察中央大學台經中心每個月都會公布的消費者信心指數,其中有一個調查的指標與問題是:請問您認為未來半年是不是投資股票的好時機?

 

5月份最新的調查數據,認為「是」好時機的比重只有11.9%,較4月時的17%下降5.1%,認為「不是」好時機的比率高達79%,較4月時75.4%上升3.6%,其中回答「不知道」的比重,5月份為9.2%4月為7.6%

 

 

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從統計結果來看,目前一般大眾對於台股投資的看法,不僅處於普遍都沒信心的狀態,而此沒信心的比率,甚至比20203月全球新冠肺炎疫情剛爆發時還更沒信心,而當時回答「不是」股票投資好時機的比重為71.6%,此外,20225月回答「不是」的比率79%,也直逼20205月時的最高點80.3%,而20225月回答「是」的比率僅為11.9%,甚至低於20205月時的17.2%

 

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此外,有一個有意思的統計,追蹤中央大學這份「未來半年投資股票時機」的指標趨勢圖,從2001年以來,明顯觀察到一個轉折變化,就是當大家都沒信心時(編按:下圖綠色圈圈),通常都是指數落底翻揚的契機,舉例來說:

 

()2001年:

    當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股從3,636上漲到6,484的大漲行情。

()2004年:

    當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股從5,977上漲到9,859的大漲行情。

()2008年:

    當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股從4,247上漲到9,220的大漲行情。

 

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()2012年:

    當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股從7,270上漲到10,014的大漲行情。

()2016年:

    當時雖然信心指數掉到谷底,但也醞釀了台股從8,535上漲到11,270的大漲行情。

()2020年:

    當年5月份雖然信心指數掉到最低點,但台股不僅一路從3月時的最低點8523,上漲到5月底時的10942,更持續開啟了從10,942上漲到18,619的大多頭行情。

 

     平心而論,美國持續惡化的通膨能否獲得解決?全球經濟是否會陷入衰退並掉入停滯性通膨?慶龍不是經濟學家,也不是掌管利率與匯率政策的官員,實在無法精準預測,但可以肯定的,行情總是會在絕望中誕生,尤其當大多數投資人都認為現在「不是」股票投資的好時機時,從歷史經驗顯示,站在「民意」的另外一方,通常最後都能成為「股市贏家」的這一方。

 

 

本文From《投資家日報》20226/14

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