站在民意的對立方，最後都是股市贏家!－孫慶龍的投資部落格

現階段的台股，大多數的投資人是處於何種心態？慶龍會觀察中央大學台經中心每個月都會公布的消費者信心指數，其中有一個調查的指標與問題是：請問您認為未來半年是不是投資股票的好時機？

5月份最新的調查數據，認為「是」好時機的比重只有11.9%，較4月時的17%下降5.1%，認為「不是」好時機的比率高達79%，較4月時75.4%上升3.6%，其中回答「不知道」的比重，5月份為9.2%，4月為7.6%。

從統計結果來看，目前一般大眾對於台股投資的看法，不僅處於普遍都沒信心的狀態，而此沒信心的比率，甚至比2020年3月全球新冠肺炎疫情剛爆發時還更沒信心，而當時回答「不是」股票投資好時機的比重為71.6%，此外，2022年5月回答「不是」的比率79%，也直逼2020年5月時的最高點80.3%，而2022年5月回答「是」的比率僅為11.9%，甚至低於2020年5月時的17.2%。

此外，有一個有意思的統計，追蹤中央大學這份「未來半年投資股票時機」的指標趨勢圖，從2001年以來，明顯觀察到一個轉折變化，就是當大家都沒信心時(編按：下圖綠色圈圈)，通常都是指數落底翻揚的契機，舉例來說：

(一)2001年：

當時雖然信心指數掉到谷底，但也醞釀了台股從3,636上漲到6,484的大漲行情。

(二)2004年：

當時雖然信心指數掉到谷底，但也醞釀了台股從5,977上漲到9,859的大漲行情。

(三)2008年：

當時雖然信心指數掉到谷底，但也醞釀了台股從4,247上漲到9,220的大漲行情。

(四)2012年：

當時雖然信心指數掉到谷底，但也醞釀了台股從7,270上漲到10,014的大漲行情。

(五)2016年：

當時雖然信心指數掉到谷底，但也醞釀了台股從8,535上漲到11,270的大漲行情。

(六)2020年：

當年5月份雖然信心指數掉到最低點，但台股不僅一路從3月時的最低點8523，上漲到5月底時的10942，更持續開啟了從10,942上漲到18,619的大多頭行情。

平心而論，美國持續惡化的通膨能否獲得解決？全球經濟是否會陷入衰退並掉入停滯性通膨？慶龍不是經濟學家，也不是掌管利率與匯率政策的官員，實在無法精準預測，但可以肯定的，行情總是會在絕望中誕生，尤其當大多數投資人都認為現在「不是」股票投資的好時機時，從歷史經驗顯示，站在「民意」的另外一方，通常最後都能成為「股市贏家」的這一方。

本文From《投資家日報》2022年6/14

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