孫慶龍的投資部落格

時間回到3月初，行政院通過『台灣生技起飛鑽石行動方案』，預計由政府與民間共同出資600億元，成立一家大型的生技創投基金，並且把生技產業列為未來的重點產業。 

幾乎同一時間(3月5日)，對岸的中國大陸總理溫家寶宣示，為了解決中國“看病太難，看病太貴”的社會問題，因此預計在2009-2011年期間，各級政府將投入相當於四兆元新台幣的金額，進行基礎醫療的擴建工程，並改善現有的藥物給付制度。

由於本身專業的關係，因此在評估一公司的投資價價值時，習慣以財務報表分析開始，對於慶龍而言，對於那種“營收不斷走高，毛利率也同步走揚”的公司，更是情有獨鍾。

然而財務報表分析，只是股票分析的一個開始，而不會是最後的投資結論，因為每一項財務數字的背後，都必須得進一步追蹤原因，“持續性”與“未來性”才是評估一家公司的投資價值，最根本的思維邏輯。

成立於1990年的圓剛(2417)，有一項令人印象深刻的記錄，就是營收連續10年YOY(年增率)正成長，2008年合併營收49.32億元，創下歷史新高，並較前一年度成長15%。

股票投資，有一個很重要的邏輯思維，就是“投資未來”，而不是“投資過去”。因此在評估一家公司的投資價值時，“未來性”才是真正的評價重點，而產品的未來性，必須得符合未來產業的趨勢發展。

許多投資朋友會問慶龍，要去哪裡尋找“好公司”？一般而言，可以大致分為三種來源：(1)媒體，(2)券商，與(3)生活中。

股本的大小會間接影響股價的波動，成立民國45年的東元電機(1504)，累積的股本已高達182.32億元，加上公司各方面營運不管是重電業務，或家電業務都已經趨於成熟，因此股價的波動更趨於平緩。

市場上有許多的投資朋友，習慣以技術分析的角度去看待股票市場，而技術分析的理論基礎：依照過去的歷史經驗，去推斷未來的發展趨勢。簡單來說，就是假設“歷史會重演”。

市場上常見的判斷依據有兩種：(1)量價，與(2)型態。前者是透過價格與成交量的關係，去判斷市場的買賣力道，而後者則是根據一連串的股價變化，去推演未來可能的走勢。

在經濟學上，失業率的統計數據，雖然是一項落後的指標訊息，反應的是過去一個月的經濟活動現象，但某一程度卻也可以反應消費者的預期心理。

台玻(1802)目前已經是兩岸最大平板玻璃製造商，國內市占率更高達8成以上，隨著兩岸政府下半年開始積極擴大公共工程建設，終端產品需求的提升，預估第三季開始，台玻將可以走出營運谷底，翻揚向上。

80元的排骨便當，在過去一兩年的台北地區，是公定的合理價格，然而最近卻發現，不管是辦公室附近，或者是居家附近，有越來越多50元便當餐廳的成立，一主菜(排骨or雞腿)搭配三樣副菜，飯量也足夠，這類“低價便當”的訴求，在目前不景氣的環境中，確實吸引到許多客戶的光顧，原本對想省錢而在家吃飯的人，也因為便當夠便宜，也開始當起“外食族”。

物價的下跌，反應在主計處昨(5)日公布七月份民間物價概況，消費者物價指數(CPI)較去年同期下跌2.33%，而躉售物價指數（WPI）更較去年同期下跌14.11%，紛紛創下近39年來最大的跌幅。

金融投資領域，慶龍以為最重要的原則就是『誠信』，不管是對合約內容的誠信，或是對相關權益保障的誠信；有誠信基礎的合作關係，才能走得長長久久。

有了誠信與專業的基礎，在加上對股票操作的執著與堅持：用好價格，買進好公司，並遵守大賺小賠的原則。就能掌握長期成為股市贏家的關鍵。