孫慶龍的投資部落格

成立於1982年、2013年轉型為控股公司的神達(3706)，全球員工人數約7000人，資本額為107.7億元，2018年營收307.5億元，2019年營收成長到358億元，年增幅度約16%，產品銷售區域包括美國、中國、日本、澳洲、印度、英國、波蘭、荷比盧、俄羅斯等地。

神達(3706)目前主要是由三家子公司組成，分別為核心業務在智慧製造與智能服務的神達，貢獻母公司營收比重約10%，2014年成立、核心業務在雲端運算的神雲，貢獻母公司營收比重約75%，與2018年成立、核心業務在智聯網與車用電子的神數，貢獻母公司營收比重約15%。

生產製造基地雖然看似分布在新竹科學園區、中國廣東、昆山、美國加州、與印度，但由於原本伺服器產品在中國生產製造的比重將近8成，因此2019年的中美貿易大戰，確實有影響到神達的營運表現，目前公司的因應方式，是擴大台灣的生產線，預估3年後拉升到佔營收比重3成。

談到神達(3706)，讓慶龍想到人生的第一台筆電(編按：大約20年前)就是MiTAC，老實說使用者經驗沒有很好，當初會想要買，好像只是因為便宜的關係。

慶龍的使用者經驗，一方面似乎可以稍微說明神達在原先電腦產業的競爭力，另一方面也讓企業後來的轉型方向，有了比較正向的解讀。

這幾年神達(3706)非常積極朝向「數位轉型」的方向努力，大數據、雲端運算、人工智慧、5G、機器人、智聯網、車聯網都是神達想要所觸及的領域，成效如何有待觀察？不過去年10月、11月與12月，繳出較去年同期成長45.18%、42.89%與42.36%的成績單，讓慶龍似乎嗅到營運即將開始翻轉向上的跡象，其中根據公司表示，營收的成長，主要是受惠「資料中心」與「行車紀錄器」訂單大有斬獲所致，前者是子公司神雲的核心業務，後者則是子公司神數的業務項目。

神雲科技雖然是成立於2014年的新公司，但由於原本是神達電腦下的雲端運算產品部門，因此產業經驗超過30年之久，不僅可提供客製化的產品研發與製造，更提供從主機板、伺服器模組構件、機櫃設計、應用感知整合等一條龍式地產品服務，此外，神達也是業界目前唯一可以橫跨Intel X86、SPARC、IBM Power和ARM等不同架構處理器的公司。

整體而言，神雲科技在伺服器產品，確實提供了相當全面性的解決方案。​(未完、待續)

本文 From 《投資家日報》 20 20 年 1/14

當時神達 (3706)股價在29.7 元，至今最高漲至 36 元，獲利達 21%

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