孫慶龍的投資部落格

【投資家短評】

歐洲央行升息1碼的動作，也暗示在「通膨」這隻怪獸攪局，以及2011年第一季全球經濟成長率年化後達4%的情況下，歐美先進國家印鈔票救經濟的寬鬆貨幣政策可能近尾聲了。

下一步要觀察的，是消費者物價指數(CPI)超過4%的英國，會不會在5月升息；而在美國方面，相信至少6月底第二次量化寬鬆(QE2)結束前，Fed都不會升息，但隨著就業市場大幅改善、失業率逐漸下降，6月過後，Fed是否會停止第三次量化寬鬆(QE3)的實施，並跟進升息？這個可能性是存在的。

不過投資朋友也不必太過擔心升息的影響，即使歐美先進國家都升息了，目前利率水準還是處於歷史低檔區，因此市場上「熱錢淹腳目」的現象，短期內都不會改變，股匯市的資金依然非常充足。

【延伸閱讀】 

【今日最大誌】

在葡萄牙才剛淪為歐債危機最新受害者、不得不尋求紓困之際，歐洲央行（ECB）為阻止通膨火苗竄燒，7日宣布升息1碼至1.25%，為近三年來首度升息。英國央行（BOE）同日則維持基準利率不變，把支撐復甦的目標放在抑制通膨之前。

歐洲央行7日將再融資利率從1%的歷史低谷調升至1.25%，為2008年7月以來首度升息，加入中國、印度、波蘭和瑞典的升息行列。這不僅領先日本和英國央行，更寫下成立近13年以來首次比美國聯準會（Fed）更快升息的紀錄。

歐洲央行升息顯然意在抑制通膨竄升，歐元區通膨率自去年12 月突破該行2%目標上限後，上個月進一步攀高至2.6%，創兩年多最快增速。

歐洲央行總裁特里謝7日在法蘭克福召開的會後記者會表示，央行將會「十分密切」地監控通膨上揚風險，與3月所用的「高度警戒」相比，語氣溫和不少。市場解讀，這代表歐洲央行至少要6月貨幣決策會議後，才會再升息。

特里謝說，目前貨幣政策還很「適切」，「非常重要的是，中期而言，近期物價發展並未導致廣泛的通膨壓力上揚」。他並強調，這次升息不是「一連串」貨幣緊縮的「開始」。歐元從一年多高點下滑，7日盤中最重貶值0.6%至1.4243 美元，對16種主要貨幣中14種貶值。

儘管如此，投資人仍押注，通膨加速與德國經濟蓬勃發展，將使歐洲央行今年底以前再升息兩碼至1.75%。

在通膨水準同樣攀高的英國，央行7日決議維持基準利率在0.5%的低谷不變，希望藉此支撐經濟復甦；2,000億英鎊公債收購計畫維持不變。

【2011/04/08 經濟日報】