孫慶龍的投資部落格

2013年6月底，全球前三大的國媒體路透社，曾針對全球主要券商的分析師進行調查，下半年最看好，且上調指數目標的股市只有三個，分別為美國S&P500、日本與台灣，預估值分別為1,700點、15,700點與8,550點。

全球分析師普遍看好台股下半年展望的調查一出爐，讓許多投資人百思不得其解，台股有這麼好嗎？當時慶龍提出一項數據佐證上述觀點，就是從整體企業獲利成長的角度，與股市基期來綜合評量，台股確實深具「轉機」題材；詳細內容，可延伸閱讀：【即將進入9月的台股，會有上漲的機會嗎？】

台股的轉機題材，進入到9月份之後，搭配到美國QE暫不退場的利多，開始反映在外資連續買盤的力道上，不僅截至連續買超台股的天數節節高升，買超的金額自2013年8/29以來更累積達到1,903億元，

隨著台股指數逼近8,500點，外資強勁的買超是否還會延續？慶龍認為回答這個問題前，就不得不先來檢視最近10年外資每月買賣超的統計數據，下圖表中紫色柱狀為淨買入的金額，單位為億美元，而藍色的曲線則是當月淨買超的機率。

整體而言，10月份外資淨買超的機率雖然有78%，但規模會較9月份下降到不及5億美元，直到11月12月之後，淨買超金額不但大幅擴大到15億美元與25億美元，12月的淨買超機率更達到89%。

了解了外資過去10年每月淨買超台股的數據統計，接下來就要來細看的，就是最近10年台股中哪些類股，到了Q4最有表現的機會？

第一名是水泥類股，平均上漲幅度不僅有7.4%，上漲的機率更高達80%，第二名的觀光類股雖然上漲幅度有6.7%，但機率只有50%的情況下，Q4的投資前景並不是非常明朗，反觀紡織纖維、玻璃陶瓷，與食品類股，雖然平均漲幅稍微落後給觀光股，但80%的上漲機率就明確許多了。

此外，過去半年搶搶滾的生技族群，Q4的漲幅就會明顯溫吞許多，上漲的機率也只會有60%，再者，讓筆者比較意外的，就是台股中流砥柱的電子類股，在傳統Q4的旺季期間，漲幅竟然並不明顯，平均只有0.7%的表現，相信這也是拖累加權指數在過去10年Q4平均漲幅僅有1.6%，上漲機率只有60%的元凶。

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