孫慶龍的投資部落格

2010年5/3美元指數突破84元之後，就一路上漲到6/7的最高點88.71元，直到7/19才重新回落到84元以下。

2010年5/3到7/19這段美元指數突破84元期間，台股的相對表現又是如何？

其實，不難發現一個市場的變化，當5/3美元指數突破84元時，台股仍在8,000點的相對高點，但兩天以後也就是5/5，台股便開啟了一波1,000點的跌幅，一路下探到7,032，直到6/7美元指數創下波段新高88.71點之後開始回跌，台股才逐漸擺脫破底的壓力，並在7/19美元指數重新回跌到84元以下時，才正式解除紅色警報。

從上述「美元指數」與「台股」相對應的關係變化，可以得出一個結論：美元指數似乎有領先指標的參考價值；美元指數為什麼會有領先指標的參考價值？必須得先從整個結構說起。

所謂的「美元指數」是反應美元在國際外匯市場的指標，綜合加權的貨幣包括歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗與瑞士法郎等六個主要國際貨幣；總資金規模超過1.75兆美元的國際熱錢，常常也是左右「美元指數」的重要因素，因此衍生在股票投資的意義，就可以提供未來股市上漲或下跌的風向球。

股票上漲需要有充沛的資金動能，國際熱錢在某一方面確實能提供台股向上攻堅的力道，然而水能載舟亦能覆舟，根據歷史的經驗顯示，只要「美元指數」能落在74~84區間，都有利於全球股市(尤其是新興市場)的多頭格局，反之，如果竄升到84以上，在資金排擠效應的情況下(國際熱錢大量回流回美國)，新興市場的股市則會面臨另一次較大的修正。

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