孫慶龍的投資部落格

最近許多官員都把2013年台灣的GDP成長率預估掛在嘴巴，興奮地表示研究機構都看好台灣2013年的景氣狀況，一定會比2012年更好。

記得2011年12月20日的《投資家日報》內容，也曾經整理過當時各家研究機構對台灣2012年GDP的成長預估，除了瑞銀預估值為1.5%之外，其餘的10家都在3%以上，其中還有7家甚至樂觀預估到4%以上。

比照目前台灣實際2012年GDP已經陷入到1%保衛戰，現在回頭看來，上述這些研究機構的準確度，確實是一大笑話。

然而，重新回到股票投資上，不難發現一個現象，即使2012年台灣真實的GDP表現非常非常地不如預期，但台北股市並未因此而重挫下跌，反而始終維持在6,800-7,800點的區間格局，換句話說，GDP的成長率與股市的關連性，在實務的經驗中，並沒有這麼直接連動。

除此之外，還有另一個省思，假設我並不投資指數期貨或類似像台灣50這類與指數連動性相關的金融商品，那台北加權指數的上上下下，又與我何干？

慶龍認為，台北加權指數的上下，只有在一種情況發生時，才會有意義，那就是當系統風險降臨時，投資人陷入恐慌氣氛，而造成市場中不管是「好公司」還是「壞公司」都在大跌時，此時好公司所創造出來的好價格，便可提供聰明投資人逢低布局與危機入市的賺錢契機。

另一個聰明投資人可以掌握的賺錢契機，就是當一家好公司遇到麻煩時，同樣也可以出現「好價格」的條件，而麻煩又有分：(一)單一公司的麻煩，與(二)整體產業的麻煩。

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