孫慶龍的投資部落格

隨著證所稅風暴似乎有逐漸利空淡化的發展，台股重新回到基本面，國際金融局勢再度左右行情的變化，而說到國際金融局勢，就不得不把「美元指數」的動向拿出來追蹤觀察。

所謂的「美元指數」，是反應美元在國際匯率市場上的一個重要指標，綜合加權的貨幣包括歐元、日圓、英鎊、加幣、瑞典克朗與瑞士法郎等六個國際貨幣，由於總資金規模超過1.75兆美元的國際熱錢，常常是左右「美元指數」的重要因素，因此美元指數的走勢，往往可用來窺知國際熱錢「用腳投票」的動向。

整體而言，美元指數落在74~84美元，對新興市場(包含台灣)而言，是一個安全的區間範圍，但不管是跌落到74元以下(代表美國出事了)，或升破84美元以上(代表歐洲出事、或美國經濟大好)，對新興市場而言，都會是一場災難的開始。

2010年6月希臘債務問題第一次浮出檯面，讓美元指數一路勁揚到88.71元；2011年4月18日信評機構標準普爾將美國政府債券評等前景由“展望“向下調整到“負面”，讓美元指數跌落到72.7元，同年8月標準普爾再補上一槍，正式結束美債自1941年從未被向下調整的紀錄，將評等從AAA等級調降到AA+，也讓美元指數下滑到73.42元。

歐洲出事，美國出事，對像台灣這樣的新興國家又有何影響？關鍵就在於國際熱錢多源自於歐美等先進國家，因此當國家出事時，在「班師回朝救火」的情況下，新興市場的股市就會成為國際熱錢的提款機。

 近日美元指數最高來到離84元的警戒線僅差一步之遙，顯示國際資金有大量回流美國的發展。

不可否認，在當前國際金融局勢不明朗的條件下，台股的操作難度確實提高許多，但慶龍認為越是艱困的大環境，越可以凸顯出《投資家日報》的專業價值，由於我們秉持「好公司」與「好價格」的投資原則，並嚴格遵守二高一低(高現金殖利率，高成長與低本益比)的選股條件，因此即使在艱困的行情中，依然仍逆勢突圍，創造合理的投資績效。

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