孫慶龍的投資部落格

當一檔股票的股價走勢，不如原先預期時，要有認錯停損的勇氣，然而停損的重點還有二：(1)停損要在第一時間，因為如果錯過了黃金的第一時間，停損的意義就會大大折扣。(2)停損掉的股票，只要未來還仍夠創造報酬利潤，就要有再買回來的勇氣。

所謂停損的黃金第一時間，慶龍的經驗是負15%，只要能將損害控制在這區間的範圍內，就等於保留日後東山再起的機會；另一方面，被停損掉的股票，不等於未來就完全沒機會，充其量只能說短線上機會較少，但長線上終究還是要回歸到公司基本面的發展，換句話說，只要公司的基本面，確定有繼續向上走揚的契機，即使先前被停損掉，依然可以再買回來。

重新再買回先前被停損的股票，其實是一個考驗人性的過程，尤其是在「一朝被蛇咬，十年怕草繩」的心理壓力下，投資人對於曾經虧損過的股票，內心是反感的，因此，想要化解過去的陰影，確實不容易。

然而，買回曾經停損過的股票，卻有一些不容忽視的優點：

(1)    已經有一定的研究基礎：

以華邦電(2344)為例，迄今《投資家日報》一共花了超過20天的篇幅，從財報數據、談到DRAM技術、再談到產能規劃、再論到打入蘋果供應鏈的可能，這些分析的內容，其實都是對於華邦電(2344)這家公司營運掌握的基礎。

投資你所熟悉的公司，是提高賺錢機率的不二法門，然而，如果只是因為曾經在這檔股票虧過錢，就放棄追蹤、甚至不再買回來投資，不就枉費先前所有研究的工作嗎？而這些研究的內容，都有可能成為下一次從這檔股票上賺到錢的基礎。

(2)    可以快速反應利多與利空訊息：

股票市場中總是充斥著各種對公司利多或利空的訊息，有些訊息可以解讀為真正有用的資訊，但更多的訊息，充其量只不過是“市場的雜音”(甚至還是假消息)，擾亂投資人的理智判斷。

什麼是有用的資訊？什麼又是市場的雜音？先來看2012年兩者關於華邦電(2344)的市場訊息：

2012年6/26

聯發科千億元合併晨星，再次引爆半導體業的合併收購話題，現在業界議論紛紛，誰是下一個具有＜被買相＞的業者？記憶體大廠華邦，挾著眾多優勢，出線機率高。

2012年7/4

由於美光整併瑞晶，使得整併題材蔓延盤面，華邦電因目前股價淨值比偏低，每股淨值還有高達9.5元，加以財務負擔小，仍有充沛的現金流入，股價有相當大想像空間。華邦電第2季因積極進行製程轉換、成本墊高，華邦電雖未估轉盈時間點，但力求轉盈後將進入穩定獲利階段。

不管是聯發科(2454)合併晨星，或者是美光整併瑞晶，都扯出並點名下一個會是華邦電(2344)的訊息，對慶龍來說，這些都只不過是市場上的雜音，因為背後實在很難說服並找到，華邦電應該被合併的理由。

反之，慶龍關心的，是真正能夠激勵華邦電(2344)下半年營運走揚的關鍵，也就是「先進製程轉換的進度」，轉換速度快，轉虧為盈的機會才會有，而公司能夠轉虧為盈，股價上漲也將只是時間早晚的問題。

就目前所得到的訊息指出，華邦電(2344)在先進製程轉換的進度，已經逐漸步上軌道，整體而言，下半年的營運確實有開始期待的空間。

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