孫慶龍的投資部落格

進一步分析這幾年的東陽(1319)，需要透過不斷舉債的方式，支應成長需求，主要的原因是來自於要實現：中國大陸遍地開花的設廠計劃。

由於看準中國大陸汽車市場的成長商機，因此從1994年以來，東陽已合計投入1.36億美元，布局中國的內需市場，不過相較於台灣廠主要業務是放在AM市場，大陸廠的布局則是以OEM(Original Equipment Manufactures，原廠委託製造)為主。

透過與前10大汽車品牌都合資的方式，直接打入供應鏈體系，「當時考量東陽在大陸有機會做到OEM，但又不知道哪一家汽車廠最後可以做起來，因此基於卡位的想法，加上客戶都要求just in time，才會造成目前東陽在中國OEM的工廠數量高達17座，」吳永祥進一步分析，雖然東陽在中國大陸採取遍地開花的設廠策略，但未來中國大陸的汽車品牌也將如同美國市場一樣，呈現大者恆大的局面，最後只會剩下3~5家，其他品牌不是被合併，就是會慢慢消失。他接著說，過去十幾年東陽(1319)已經在大陸的OEM市場布局很深，接下來就只是等待這些布局的業績慢慢起來。

吳永祥所期待的業績慢慢起來，終於在2014年看到了一些成果，2014年前9月中國大陸OEM的累積營收達到125.59億元，不僅較去年同期成長26.8%，更延續2013年19.31%的年增率，成功走過2011年到2012年那一段營收衰退5.88%與11.36%的負成長谷底。

除此之外，吳永祥也表示未來東陽(1319)在中國大陸的投資會減少，資源將會重新拉回到台灣，尤其未來幾年歐洲、美國、甚至中國大陸的AM市場都會持續出現明顯的成長力道。

因此在台灣的投資，一方面持續擴充AM產品的生產線，另一方面除了原本保險桿、水箱護罩等塑膠件之外，也積極將產品線延伸到引擎蓋、葉子板等板金產品，與水箱、冷凝器、風扇等冷卻系統，期望能透過滿足客戶一次購足的需求，更加穩定公司的核心競爭力。

再者，建立起更高效能與自動化的生產環境也將是未來的首要目標，吳永祥舉例說，不管是導入汽車儀表板安全氣囊無縫切割的雷射加工機、還是自動化靜電塗裝生產線、自動換模系統、自動配色系統、自動塗裝機械手臂等等，這些提升生產效能的投資，預估都可大幅提升產品的競爭力，讓東陽的營運就有如旭日東升的太陽一樣，持續維持慢慢升起的趨勢，建立起讓競爭者都難以跨入的門檻。

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