孫慶龍的投資部落格

雖然微軟的XP作業系統已經問世長達13年之久，但由XP的發布，正好趕上Y2K千禧蟲的危機，因此不僅帶動當時全球電腦出貨的大增，至今甚至還是各國銀行、政府部門、中國與印度等地電腦的主要作業系統，全球市佔率仍高達29.53%；以英國為例，單是負責國民健康服務體系的衛生部門，至今仍有高達108.6萬台的電腦，都還在使用XP的作業系統，而中國地區還在使用XP的電腦數量，預估也高達2億台左右。

股票投資對慶龍而言，是當作一輩子的事業在認真經營，雖然過程中的起伏在所難免，但重點是那份「精益求精」的態度與精神，追求實際的最大報酬與投資利潤，並創造與客戶長期雙贏的局面。

整體而言，慶龍認為網購的商業模式能夠成功，除了上網的人數必須大幅成長之外，東西要好，方便的金流平台，與完善的物流體系則是不可或缺的元素，其中類似第三方支付的金流平台，與24小時宅配到家的物流體系，更是網購商機中，廠商最後決勝的關鍵點。

為了進一步了解，並尋找台灣面板廠商未來可能的出路，慶龍前進第一線，獨家專訪群創(3481)董事長段行建，共同討論這家年營業額已達4,800億元的企業，未來將如何走出當前的困境？

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南電(8046)今年3月底公布了2013年財報，稅後虧損8.63億元，EPS為負1.29元，不僅較2012年EPS虧損3.19元大幅收斂，預計2014年也將順利「轉虧為盈」，此外，綜合國內外合計有4家研究機構，針對南電(8046)做了2014年的EPS預估，最樂觀者預估公司獲利可提升到1.72元，而最悲觀者也認為有0.52元的獲利水準。

就籌碼面來講，南電(8046)有一個很大的優勢，就是股權非常集中，其中台塑集團為主的董監持股，合計便掌控67.51%的持股，換言之，流通市場籌碼較少的情況下，若公司營運出現任何翻轉的契機，股價的漲幅將會非常驚人。

除了自動化的生產優勢之外，宋一新認為寶利徠(1813)最大的核心競爭力，還有兩點，一是快速反應的接單能力，二是最短時間推出最新產品的創新能力。

市場中，有許多的投資人甚至分析師，習慣以追蹤外資在期貨的布局，或著依據上市櫃公司所公布的財報數據，推論台股接下來的發展，是要向上？還是要向下？但慶龍的經驗卻顯示，這樣的研究方向，卻常常容易掉入多頭所設下的騙局。

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進入到農曆7月的鬼月，台股似乎開始出現諸事不順的發展。

一家公司大幅擴充產能，雖然表現了對未來成長的企圖，但如果待錯了產業，非但不會是一件好事，甚至還會是惡夢與災難的開始。錯的產業，慶龍認為最明顯的財務特徵，就是「投資未來的錢，遠遠超過賺進來的錢」，相關的分析論點，可參考【源源不絕賺好股】一書中的第148頁的內容。我要買書：博客來

整體來看，檢視上銀的2013年Q2財報數據，可從「損益表」與「資產負債表」兩方面來解讀。

(一)損益表觀點：QOQ雖增加，但YOY卻嚴重衰退

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一個讓慶龍看到會心生恐懼的財務數字，就是上銀(2049)的短期借款，竟以一種不可思議的方式在快速增加。

以目前的市場態勢來看，2014年不僅將是我們投資勤誠(8210)這檔股票，獲利大豐收的一年，更完全體現《投資家日報》長期主張「安心賺大錢」的投資訴求。

台股中與南電(8046)同屬IC基板產業，還有欣興(3037)與景碩(3189)兩家公司，今天的內容，將回顧《投資家日報：白金版》在2013年11月時的分析觀點，近一步解析當時筆者是如何看待這三家公司的差別？

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去年慶龍前進到新竹科學園區，獨家專訪血糖測試機大廠五鼎生技(1733)的董事長沈燕士，雖然對這家企業核心競爭力與過去的營運表現印象深刻，但訪談過程中，卻看到這個產業，未來即將面臨到巨大的競爭壓力，尤其美國市場佔營收50%以上的五鼎勢必將首當其衝。

在面對賠錢股票時，可以有(1)第一時間負15%停損、(2)向下攤平、與(3)不作為等處置方法，由於後兩者預留了「加速回本」與「總有一天回本」的期望，因此是大多數投資人比較能接受的方法，但也於由這兩種方法若使用不慎，將隱藏更大的投資風險，因此對股市贏家而言，寧願選擇直接停損，也不願讓自己陷入更大的錯誤中，如此才能在股票市場中永保安康，屹立不搖。